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某公司当前每股市价为20元,如果增发普通股,发行费率为8%,该公司可以长期保持当前的经营效率和财务政策,并且不增发和回购股票,预计利润留存率为80%,期初权益预期净利率为15%。预计明年的每股股利为1.2元,则留存收益的资本成本为( )。

  • A.18.52%
  • B.18%
  • C.16.4%
  • D.18.72%
答案: B
本题解析:

假设未来不增发新股(或股票回购) ,并且保持当前的经营效率和财务政策不变,则可根据可持续增长率来确定股利的增长率。

公司处于可持续增长状态下,股利增长率=可持续增长率=预计利润留存率×期初权益预期净利率=80%×15%=12%,股利增长模型假定收益以固定的年增长率递增,则股权资本成本的计算公式为:

rs=D1/P0+g

故留存收益资本成本=1.2/20+12%=18%。

更新时间:2022-08-22 11:28
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