（2021年真题）甲公司股票当前价格60元，以该股票为标的资产的看涨期权执行价格为65元，每份看涨期权可以买入1股股票。预计未来甲公司股价或者上涨20元，或者下跌10元。下列投资组合中，可复制1份多头该看涨期权投资效果的是（ ）。

• A.购入0.5份甲公司股票，同时借入必要的款项
• B.购入2份甲公司股票，同时借入必要的款项
• C.购入0.5份甲公司股票，同时贷出必要的款项
• D.购入2份甲公司股票，同时贷出必要的款项

答案： A

本题解析：

根据复制原理可知，需要构造一个借款买股票的组合。上行股价Su=60+20=80（元）下行股价Sd=60-10=50（元）股价上行时期权到期日价值Cu=上行股价-执行价格=80-65=15（元）股价下行时期权到期日价值Cd=0

套期保值比率H=期权价值变化/股价变化=（15-0）/（80-50）=0.5

因此是购入0.5份甲公司股票，同时借入款项，选项A正确。

更新时间：2022-07-10 15:31

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