甲公司现在正在研究是否投产一个新产品。有关资料如下：
（1）如果投产，需要新购置成本为100万元的设备一台，税法规定该设备使用期为5年，采用直线法计提折旧，预计残值率为5%。第5年年末，该设备预计市场价值为10万元（假定第5年年末该产品停产）。财务部门估计每年固定付现营业费用为6万元，变动付现营业费用为20元／盒。另，新设备投产会导致经营性流动资产增加5万元，经营性流动负债增加1万元，增加的营运资本需要在项目的期初投入并于第5年年末全额收回。
（2）新产品投产后，预计年销售量为5万盒，销售价格为30元／盒。同时，由于与现有产品存在竞争关系，新产品投产后会使现有产品的每年经营现金净流量减少5.2万元。假定经营现金流入在每年年末取得。
（3）为筹集所需资金，该项目拟通过发行债券和留存收益进行筹资，筹资比例为2:3。发行期限4年、面值1000元、票面利率8%的债券，每年末付息一次，到期按照面值支付本金。
（4）甲公司的信用级别为B级，目前上市交易的B级公司债券有三种，三种债券及与这些债券到期日接近的政府债券的相关资料如下：
（5）目前市场上有两种政府债券，有关资料如下：
（6）项目的权益资本成本为11%。
（7）公司适用的所得税税率为25%。
已知：（P/A，9%，4）＝3.2397，（P/F，9%，5）＝0.6499
要求：
（1）利用风险调整法计算甲公司发行债券的税后资本成本，以及项目的加权平均资本成本。（加权平均资本成本的计算结果保留到1%）
（2）计算新产品投资的初始现金流量、第5年年末现金流量净额。
（3）计算新产品投资的净现值。
（4）如果想不因为新产品投资而减少股东财富，计算每年税后营业现金净流量（不包括回收额）的最小值，并进一步分别计算销量最小值、单价最小值、单位变动成本最大值（假设各个因素之间独立变动）。
（5）计算每年税后营业现金净流量的敏感系数。
（1）
甲公司的信用风险补偿率＝（9%－5.5%＋8.5%－4.5%＋5.5%－2.5%）／3＝3.5%
甲公司债券的税前资本成本＝4.5%＋3.5%＝8%
甲公司债券的税后资本成本＝8%×（1－25%）＝6%
加权平均资本成本＝6%×2／5＋11%×3／5＝9%
（2）
营运资本投资＝5－1＝4（万元）
初始现金流量＝－（100＋4）＝－104（万元）
第五年末账面价值为： 100×5%＝5（万元）
变现相关流量为：10－（10－5）×25%＝8.75（万元）
每年折旧为：100×0.95／5＝19（万元）
第5年现金流量净额为：
5×30×（1－25%）－（6＋20×5）×（1－25%）＋19×25%＋4－5.2＋8.75＝45.3（万元）
（3）
企业1～4年的现金流量＝45.3－4－8.75＝32.55（万元）
净现值
＝32.55×（P／A，9%，4）＋45.3×（P／F，9%，5）－104
＝32.55×3.2397＋45.3×0.6499－104
＝30.89（万元）
新产品投资的净现值＝30.89（万元）
（4）
假设净现值等于0的每年税后营业现金净流量为W万元，则：
W×（P／A，9%，4）＋（W＋12.75）×（P／F，9%，5）－104＝0
W×3.2397＋W×0.6499＋12.75×0.6499＝104
3.8896×W＝95.7138
W＝24.61（万元）
假设销量最小值为A万盒，则：
A×30×（1－25%）－（6＋20×A）×（1－25%）＋19×25%－5.2＝24.61
A×22.5－6×（1－25%）＋20×A×（1－25%）＋19×25%－5.2＝24.61
即：22.5×A－4.5－15×A＋4.75－5.2＝24.61
22.5×A－15×A＝24.61＋4.5＋5.2－4.75
7.5×A=29.56
解得：A＝3.94（万盒）
假设单价最小值为B元，则：
5×B×（1－25%）－（6＋20×5）×（1－25%）＋19×25%－5.2＝24.61
即：3.75×B－79.5＋4.75－5.2＝24.61
3.75×B＝24.61＋79.5＋5.2－4.75
解得：B＝27.88（元）
假设单位变动成本最大值为C元，则：
5×30×（1－25%）－（6＋C×5）×（1－25%）＋19×25%－5.2＝24.61
112.5－6×（1－25%）－C×5×（1－25%）＋19×25%－5.2＝24.61
C×5×（1－25%）＝112.5－6×（1－25%）＋19×25%－5.2－24.61
解得：C＝22.12（元）
（5）
净现值下降100%时，每年税后营业现金净流量下降（32.55－24.61）／32.55×100%＝24.39% 所以，每年税后营业现金净流量的敏感系数＝100%／24.39%＝4.10
下列关于法律主体权利能力的表述中，正确的是（ ）。
甲开车不小心撞坏了电线杆，该行为属于（）。
下列规范性法律文件中，由全国人民代表大会常务委员会制定的是（ ）。
法人是具有民事权利能力和民事行为能力，依法独立享有民事权利和承担民事义务的组织。下列选项中不属于法人的是（）。
根据法律规范的性质，可以将法律关系分为（）。
2018年，中共中央下发《深化党和国家机构改革方案》，设立中央全面依法治国委员会，该委员会办公室位于（ ）。
关于法人权利能力与行为能力的说法正确的是（ ）。
下列各项中，不属于全面推进依法治国基本原则的是（ ）。
下列关于法律渊源的表述中，不正确的是（ ）。
法律的制定部门是（）。
