（2020年真题）春明公司为主板上市公司，最近一期期末经审计的净资产为 10 亿元，最近 3 个会计年度实现可分配利润合计为 1200 万元。春明公司拟发行可转换公司债券。公司相关部门拟定“初步发行方案”如下：
（ 1 ）拟发行 5 亿元人民币可转债，债券期限为自发行之日起 6 年；
（ 2 ）债券票面利率头三年为每年 1% ，第四年为 1.5% ，第五年为 2% ，第六年为 2.5% ；
（ 3 ）转股期自可转债发行之日结束起满 3 个月后的第一个交易日至可转债到期日止；
（ 4 ）该可转债为无担保债券。
经公司法务和中介机构修改“初步发行方案”后，春明公司董事会、股东大会通过了发行可转债决议。
2018 年 8 月，春明公司向不特定对象公开发行可转债，根据公告的债券募集说明书，在本次发行的可转债存续期间，当公司股票在任意连续 30 个交易日中至少有 15 个交易日的收盘价低于当期转股价格的 80% 时，公司可以修正转股价格。
2019 年 5 月，春明公司召开临时股东大会。就董事会根据债券募集说明书约定的情形所提出的转股价格向下修正方案进行表决，出席本次临时股东大会的股东共持有 5.8 亿有表决权的股票，转股价格向下修正方案的议案获得 3 亿赞同票。
持有公司 2018 年 8 月发行的可转债的股东王某，被公司告知不能就此次转股价格向下修正方案进行表决。王某向公司提出：转股价格向下修正方案属于关乎债券持有人重大权益的事项，排除债券持有人的表决，不符合法律规定。
2019 年 8 月，春明公司未能按期完成公司债券的回售和利息兑付，受托管理人利勤证券及时召集了债券持有人会议。根据债券持有人会议的决议，拟由利勤证券以受托管理人的名义代表债券持有人向春明公司提起民事诉讼。
王某对利勤证券不满，欲更换受托管理人，遂以本人持有公司 500 万元可转债为由，自行召集债券持有人会议。
要求：
根据上述内容，分别回答下列问题。
【 问题 1 】 春明公司的财务状况是否符合可转债发行条件？并说明理由。
【 问题 2 】 “初步发行方案”的转股期限是否符合证券法律制度的规定？并说明理由。
【 问题 3 】 “初步发行方案”中无担保债券的设置，是否符合证券法律制度的规定？并说明理由。
【 问题 4 】 根据 2019 年 5 月临时股东大会会议的表决权情况，转股价格向下修正方案是否获得通过？并说明理由。
【 问题 5 】 春明公司排除王某对转股价格向下修正方案的表决，是否符合证券法律制度的规定？并说明理由
【 问题 6 】 根据证券法律制度的规定，利勤证券能否以自己的名义代表债券持有人向春明公司提起民事诉讼？并说明理由。
【 问题 7 】 王某自行召集债券持有人会议，是否符合证券法律制度的规定？并说明理由。
1.不符合可转债发行条件。根据规定，主板上市公司发行可转债的，最近 3 个会计年度实现的年均可分配利润应当不少于公司债券 1 年的利息。在本题中，春明公司最近 3 个会计年度实现的年均可分配利润为 400 万元（ 1200 ÷ 3 ），按最低年利率计算的年息为 500 万元（ 50000 × 1% ），不足支付。
2.不符合规定。根据规定，可转换公司债券自发行结束之日起 6 个月之后方可转换为公司股票。
3.不符合规定。根据规定，公开发行可转换公司债券，应当提供担保，但最近一期期末经审计的净资产不低于人民币 15 亿元的公司除外。
4.没有获得通过。根据规定，转股价格修正方案须提交公司股东大会表决，且须经出席会议的股东所持表决权的 2/3 以上同意。在本题中， 3 ÷ 5.8 × 100% ＝ 52% ，不足 2/3 。
5.符合规定。根据规定，股东大会对转股价格修正方案进行表决时，持有公司可转换债券的股东应当回避。
6.利勤证券能以自己的名义代表债券持有人向春明公司提起民事诉讼。根据规定，债券发行人未能按期兑付债券本息的，债券受托管理人可以接受全部或者部分债券持有人的委托，以自己的名义代表债券持有人提起、参加民事诉讼。
7.不符合规定。根据规定，在债券受托管理人应当召集而未召集债券持有人会议时，单独或者合计持有本期债券总额 10% 以上的债券持有人有权自行召集债券持有人会议。
甲公司是一家生产商，公司适用的所得税税率为25%，相关资料如下。
资料一：甲公司2019年相关财务数据如下表所示，假设甲公司成本性态不变，现有债务利息水平不变。
资料二：甲公司计划2020年推出一款新型产品，产品生产所需要的设备可以使用原有的旧设备，也可以购置新设备。新旧设备相关资料如下表所示：
假设甲公司要求的最低报酬率为10%。
资料三：若购置新设备，为了满足购置新设备的资金需求，甲公司设计了两个筹资方案,第一个方案是向银行借款筹集资金3000万元，年利率为8%，同时发行优先股3000万元，股息率9%；第二个方案是发行普通股1000万股，每股发行价6元，甲公司2020年年初普通股股数为3000万股。
资料四：若生产该新产品需要利用一种零件，每年生产新产品需要零件20000件，外购成本每件120元，企业已有的生产车间有能力制造这种零件，自制零件的单位相关成本资料如下表所示：
如果公司现在具备足够的剩余生产能力，但剩余生产能力可以转移用于加工其他产品，每年可以节省外购成本40000元。
要求：
（1）根据资料一，计算甲公司的下列指标：①营运资本；②产权比率；③边际贡献率；④保本销售额。
（2）根据资料一，计算经营杠杆系数和财务杠杆系数。
（3）根据资料二，计算继续使用旧设备和购置新设备的平均年成本，并替公司进行决策。
（4）根据资料一和资料三，计算两个筹资方案的每股收益无差别点息税前利润。
（5）根据资料一和资料三，若公司选择方案一筹资，计算当息税前利润达到每股收益无差别点时的财务杠杆系数。
（6）根据资料四，判断公司应选择外购零部件还是自制零部件。
A公司采用配股的方式进行融资。2020年3月25日为配股的股权登记日，以公司2019年12月31日总股数1000000股为基数，拟每10股配1股。3月25日公司股票收盘价为8元/股，配股价格为6.8元/股。
假定在分析中不考虑新募集资金投资产生净现值引起的企业价值变化。
要求：
（1）所有股东均参与配股的情况下，计算配股的除权参考价（计算结果保留小数点后四位）。
（2）所有股东均参与配股的情况下，计算每股股票配股权的价值（计算结果保留小数点后四位）。
（3）假设某股东拥有10000股A公司股票，若其他股东均参与配股，计算是否参与配股对该股东财富的影响（计算的股票价值保留整数）。
甲公司是一家机械制造企业，只生产销售一种产品，生产过程分为两个步骤，第一步骤产出的半成品直接转入第二步骤继续加工，每2件半成品加工成1件产成品，产品成本计算采用平行结转分步法，月末完工产品和在产品之间采用约当产量法（假设在产品存货发出采用加权平均法）分配生产成本。
原材料在第一步骤生产开工时一次投入，各个步骤加工成本费用陆续发生，第一步骤和第二步骤月末在产品完工程度均为本步骤的50%。
2020年7月的成本核算资料如下：
（1）月初在产品成本。(单位：元)
要求：
（1）编制第一、二步骤成本计算单（结果填入下方表格中，不用列出计算过程）。
（2）编制产成品成本汇总计算表（结果填入下方表格中，不用列出计算过程）。
（3）简述平行结转分步法的优缺点。
D股票当前市价为25.00元/股，市场上有以该股票为标的资产的期权交易，有关资料如下：
（1）以D股票为标的资产的到期时间为半年的看涨期权和看跌期权的执行价格均为25.30元；
（2）根据D股票历史数据测算的连续复利报酬率的标准差为0.4；
（3）无风险年报价利率4%；
（4）1元的连续复利终值如下：
要求：
（1）若年收益的标准差不变，利用两期二叉树模型计算股价上行乘数与下行乘数，并确定以该股票为标的资产的看涨期权的价格，直接将结果填入表格内。
（2）利用看涨期权—看跌期权平价定理确定看跌期权价格。
（3）投资者希望将净损益限定在有限区间内，应选择哪种投资组合？该投资组合应该如何构建？假设6个月后该股票价格上涨10%，该投资组合的净损益是多少？假设6个月后该股票价格下跌10%，该投资组合的净损益是多少？
（4）若投资者预期未来股价会有较大变化，但难以判断是上涨还是下跌，判断应采取哪种期权投资策略；计算确保该组合策略不亏损的股票价格变动范围；如果6个月后，标的股票价格实际上涨30%，计算该组合的净损益。（注：计算股票价格区间和组合净损益时，均不考虑期权价格的货币时间价值）
甲酒店想加盟另一个叫阳光酒店的项目，期限8年，相关事项如下：
（1）初始加盟保证金10万元，初始加盟保证金一次收取，合同结束时归还本金（无利息）；
（2）初始加盟费按照酒店房间数120间计算，每个房间3000元，初始加盟费一次收取；
（3）每年特许经营费按酒店收入的6.5%上缴，加盟后每年年末支付；
（4）甲酒店租用的房屋4200平方米，租金每平方米一天1元，全年按365天计算（下同），每年年末支付；
（5）甲酒店需要在项目初始投入600万元的装修费用，按税法规定可按8年平均摊销；
（6）甲酒店每间客房定价每天175元，全年平均入住率85%，每间客房的客房用品、洗涤费用、能源费用等支出为每天2 9元，另外酒店还需要支付每年30万元的付现固定成本，每年年末支付；
（7）酒店的人工成本每年105万元，每年年末支付；
（8）酒店的税金及附加为营业收入的5.5%。
要求：
（1）计算加盟酒店的年固定成本总额和单位变动成本。
（2）计算酒店的盈亏平衡点入住率、安全边际率和年息税前利润。
（3）若每间客房定价下调10%，其他影响因素不变，计算息税前利润对单价的敏感系数。
（4）若决定每间客房定价下调10%，其他影响因素不变，求解此时酒店的盈亏平衡点入住率，以及为了维持目前息税前利润水平，酒店的平均入住率应提高到多少？
甲公司是一个家具生产公司，2019年管理用财务报表相关数据如下：
甲公司目前没有金融资产，未来也不准备持有金融资产，2019年股东权益增加除本年利润留存外，无其他增加项目。
乙公司是甲公司的竞争对手，2019年相关财务比率如下：
要求：
（1）基于甲公司管理用财务报表，计算甲公司的净经营资产净利率、税后利息率、净财务杠杆和权益净利率。（注：资产负债表相关数据用年末数计算，百分位保留四位小数）
（2）计算甲公司与乙公司权益净利率的差异，并使用因素分析法，按照净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆的顺序，对该差异进行定量分析。（注：百分位保留四位小数）
（3）如果甲公司2020年的营业净利率、净经营资产周转率和股利支付率不变，甲公司不准备从外部融资，计算其2020年的销售增长率。
（4）如果甲公司2020年的营业净利率、净经营资产周转率、股利支付率和净财务杠杆不变，公司不准备发行股票或回购股票，计算其2020年的销售增长率。
（5）如果甲公司2020年的销售增长率为20%，净经营资产周转率、股利支付率和营业净利率不变，计算甲公司2020年的融资总需求与外部筹资额。
下列有关预算表述中正确的有（ ）。
下列有关可避免成本的表述正确的有（ ）。
装配车间2020年7月的数据资料如下：产品月初在产品数量100件，月初在产品完工程度40%，本月投入生产400件，本月完工产品480件，月末在产品20件。月末在产品完工程度50%，原材料均在生产开始时一次投入。月初在产品的直接材料成本2000元，直接人工和制造费用为3000元，本月发生直接材料成本10000元，发生直接人工和制造费用为12680元。假设在产品存货采用先进先出法计价，则下列表述正确的有（ ）。
下列关于MM理论的说法中，正确的有（ ）。
