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某企业拟投资建设一个生产市场急需产品的工业项目。该项目建设2年,运营期8年。项目建设的其他基本数据如下:

1.项目建设投资估算5300万元(包含可抵扣进项税300万元),预计全部形成固定资产,固定资产使用年限8年。按直线法折旧,期末净残值率为5%。

2.建设投资资金来源于自有资金和银行借款,借款年利率6%(按年计息),借款合同约定还款方式为在运营期的前5年等额还本付息。建设期内自有资金和借款均为均衡投入。

3.项目所需流动资金按照分项详细估算法估算,从运营期第1年开始由自有资金投入。

4.项目运营期第1年,外购原材料、燃料费为1680万元,工资及福利费为700万元,其他费用为290万元,存货估算为385万元。项目应收账款年周转次数、现金年周转次数、应付账款年周转次数分别为12次、9次、6次。项目无预付账款和预收账款情况。

5.项目产品适用的增值税税率为13%,增值税附加税率为12%,企业所得税税率为25%。

6.项目的资金投入、收益、成本费用见下表。

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1.列式计算项目运营期年固定资产折旧额。

<2>.列式计算项目运营期第1年应偿还的本金、利息。

<3>.列式计算项目运营期第1年、第2年应投入的流动资金。

<4>.列式计算项目运营期第1年应缴纳的增值税。

<5>.项目自有资金通过发行普通股的方式筹集,已知市场上发行的同期长期国债利率为4%,市场投资组合预期年收益率为10%,风险系数为1.1。采用资本资产定价模型计算自有资金成本。除借款外,还有哪些债务资金筹集的方式?

答案:
本题解析:

1.建设期利息:

第1年:1500×1/2×6%=45万元

第2年:(1545+1500×1/2)×6%=137.7万元

建设期贷款利息合计:45+137.7=182.7万元

固定资产折旧费(5300+182.7-300)×(1-5%)/8=615.45万元

<2>.每年应还本息和:3182.7×(A/P,6%,5)=3182.7×[6%×(1+6%)5]/[(1+6%)5-1]=755.56万元

(1)运营期第1年应还利息:3182.7×6%=190.96万元

(2)运营期第1年应还本金:755.56-190.96=564.6万元

<3>.(1)运营期第1年应投入的流动资金:

应收账款=年经营成本/12=2700/12=225万元

现金=(工资及福利费+其他费用)/9=(700+290)/9=110万元

存货=385万元

流动资产=225+110+385=720万元

应付账款=外购原材料、燃料费/6=1680/6=280万元

流动负债=应付账款=280万元

运营期第1年应投入的流动资金=720-280=440万元

(2)运营期第2年应投入的流动资金=855-350-440=65万元

<4>.运营期第1年增值税:3520×13%-200-300=-42.4万元,因此,应纳增值税为0

<5>.资本金成本=4%+1.1×(10%-4%)=10.6%

除了借款外,债务资金筹集方式还包括发行债券、融资租赁等。

更新时间:2022-09-25 06:25
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