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甲公司拟新建一条生产线,经测算,该项目的经济寿命为5年,项目固定资产投资额为1500万元,期末残值收入为300万元,流动资产投资额为500万元,假设该公司选择的贴现率为10%,项目各年现金流量及相关信息如下表所示:

工商管理,章节练习,高级工商管理

根据上述资料,回答下列问题:

1.试计算该项目的终结现金流量?

2.试运用财务可行性评价指标中净现值指标分析该项目的可行性?

3.企业在进行投资决策时,主要采用贴现指标还是非贴现指标,试简述原因?

4.在进行固定资产投资项目的可行性分析时,企业常采用的贴现指标有哪些?这些指标各自的优点是什么?

答案:
本题解析:

1.800万元。结合终结现金流量的内容分析,案例已知“固定资产期末残值收入300万元、流动资产投资额500万元(在终结现金流量中收回)”,两项应计入终结现金流量,共计:300+500=800万元。

2.首先,根据净现值的公式计算该项目的净现值,净现值=未来报酬总现值-初始投资,案例资料表格中已告知该项目的未来报酬总现值为“1,555.5万元”,初始投资额即初始现金流量,案例资料已知固定资产投资1,500万元、流动资产投资500万元,因此初始投资额为1,500+500=2,000万元,则净现值=1,555.5-2,000=-444.5万元。其次,根据净现值的决策原则,在只有一个备选方案的采纳与否决策中,净现值为正数则采纳,而根据上—步骤的计算结果可知该项目的净现值为负数,因此不应采纳,该项目不可行。

(注:题目表格里给的是现金流量表,第5年的现金流量=营业现金流量+终结现金流量,500=X+300+500;所以说第5年营业现金流量成为了-300;第5年的现金流量500万这里面已经包含了终结现金流量,就不用再把期末残值收入为300万元,流动资产投资额为500万元换算成现值了。题目给出了现金流量总现值是1555.5,我们直接用就可以了,做题的时候一定看清楚题目表格给的是营业现金流量还是现金流量,现金流量包括了营业现金流量和终结现金流量。)

3.在进行投资决策时,主要根据的是贴现指标。因为贴现指标的优点是考虑了货币的时间价值,相对非贴现指标,更能真实地反映项目的价值

4.企业在进行固定资产投资项目的可行性分析时,常采用的贴现指标有净现值、内部报酬率和获利指数,这些指标的优点如下:

(1)净现值的优点是考虑了资金的时间价值,能够反映各种投资方案的净收益。

(2)内部报酬率的优点是考虑了货币的时间价值,反映了投资项目的真实报酬率,且概念易于理解。

(3)获利指数的优点是考虑了货币的时间价值,能够真实反映投资项目的盈亏程度,该指标采用相对数表示,有利于在初始投资额不同的投资方案之间进行对比。

更新时间:2022-01-30 12:21
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