2014年11月21日，中央银行意外宣布降息，下调金融机构人民币贷款和存款的基准利率，一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5. 6%，一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2. 75%，活动区间的上限由基准利率的1.1倍调整为1.2倍。根据国家统计局数据，10月份工业品出厂的价格指数同比下降1.7%，月环比下降0.4%。若以10月当月的物价变化作为对未来通货膨胀的预期，贷款利率为基准利率，生产者面临的实际利率是多少？据学者的测算，2014年全社会实际资产回报率为5%。考虑一个代表性企业，这个企业是否有激励借贷扩大再生产呢？
此时未来的通货膨胀率预期为兀=-1. 7%。根据费雪方程式r=i－π，生产者面临的实际利 率是r=5.6%+1. 7% =7. 3%。
由于资产回报率(5%)小于实际利率(7.3%)，所以代表性企业没有激励借贷扩大再生产。
