2021年《资产评估相关知识》点睛提分卷3

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1 单选题 1分

东方公司计划2017 年上马一个新项目，投资额为8000 万元，无投资期。经测算，公司原来项目的息税前利润为500 万元，新项目投产后会带来1000 万元的息税前利润。

现有甲、乙两个筹资方案：

甲方案：按照面值的120%增发票面利率为6%的公司债券，期限为5 年，面值为1000 元，每年年末付息，发行费率为5%；

乙方案：增发2000 万股普通股，发行价格为4 元/股，该公司采用固定股利政策，每股股利为0.6元。

两方案均在2016 年12 月31 日发行完毕并立即购入新设备投入使用。

东方公司现在普通股股数为3000 万股，负债为1000 万元，平均利息率为10%。公司所得税税率为25%。

假设企业选择股权融资，东方公司筹资后的财务杠杆系数是（　）。

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正确答案：A

本题解析：

财务杠杆系数＝息税前利润/税前利润＝（1000＋500）/（1000＋500－1000×10%）＝1.07

2 单选题 1分

甲公司（增值税一般纳税人）是由乙、丙、丁三家企业共同投资设立的有限责任公司，乙、丙、丁三家企业的出资比例分别为25%、35%、40%。公司章程规定股东按照出资比例享有权利、承担义务。甲公司的主营业务为服装的生产经营。

2013年，甲公司的年度利润总额为100万元，当年通过当地政府向贫困地区捐赠10万元。

2014年4月，甲公司因经营需要，向M银行申请贷款。双方约定，以甲公司正在建造的厂房A为抵押物。双方于2014年4月10日办理了抵押登记，同日，双方在书面的借款合同上签字盖章。2014年10月，厂房A竣工。同年11月，甲公司未经M银行同意，将厂房A出租给N企业。

2015年5月，甲公司将其拥有的H商标专用权许可给戊公司使用，双方签订了许可协议。

2016年3月，甲公司通过了变更为股份有限公司的决议。

要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。

下列有关甲公司变更为股份有限公司决议的表述中，符合《公司法》规定的为（ ）。

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正确答案：B

本题解析：

股东会会议作出修改公司章程、增加或者减少注册资本的决议，以及公司合并、分立、解散或者变更公司形式的决议，必须经代表2/3以上表决权的股东通过。

3 单选题 1分

东方公司计划2017 年上马一个新项目，投资额为8000 万元，无投资期。经测算，公司原来项目的息税前利润为500 万元，新项目投产后会带来1000 万元的息税前利润。

现有甲、乙两个筹资方案：

甲方案：按照面值的120%增发票面利率为6%的公司债券，期限为5 年，面值为1000 元，每年年末付息，发行费率为5%；

乙方案：增发2000 万股普通股，发行价格为4 元/股，该公司采用固定股利政策，每股股利为0.6元。

两方案均在2016 年12 月31 日发行完毕并立即购入新设备投入使用。

东方公司现在普通股股数为3000 万股，负债为1000 万元，平均利息率为10%。公司所得税税率为25%。

甲乙两方案的每股收益无差别点的息税前利润为（　）万元。

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正确答案：B

本题解析：

甲方案下，2017 年的利息费用总额＝1000×10%＋8000/[120%×（1－5%）]

×6%＝521（万元）

设甲乙两个方案的每股收益无差别点息税前利润为W 万元，则：

（W－521）×（1－25%）/3000＝（W－1000×10%）×（1－25%）/（3000＋2000）

解得：W＝1152.5（万元）

4 单选题 1分

东方公司计划2017 年上马一个新项目，投资额为8000 万元，无投资期。经测算，公司原来项目的息税前利润为500 万元，新项目投产后会带来1000 万元的息税前利润。

现有甲、乙两个筹资方案：

甲方案：按照面值的120%增发票面利率为6%的公司债券，期限为5 年，面值为1000 元，每年年末付息，发行费率为5%；

乙方案：增发2000 万股普通股，发行价格为4 元/股，该公司采用固定股利政策，每股股利为0.6元。

两方案均在2016 年12 月31 日发行完毕并立即购入新设备投入使用。

东方公司现在普通股股数为3000 万股，负债为1000 万元，平均利息率为10%。公司所得税税率为25%。

乙方案发行普通股的资本成本为（　）。

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正确答案：B

本题解析：

普通股的资本成本＝0.6/4＝15%

5 单选题 1分

东方公司计划2017 年上马一个新项目，投资额为8000 万元，无投资期。经测算，公司原来项目的息税前利润为500 万元，新项目投产后会带来1000 万元的息税前利润。

现有甲、乙两个筹资方案：

甲方案：按照面值的120%增发票面利率为6%的公司债券，期限为5 年，面值为1000 元，每年年末付息，发行费率为5%；

乙方案：增发2000 万股普通股，发行价格为4 元/股，该公司采用固定股利政策，每股股利为0.6元。

两方案均在2016 年12 月31 日发行完毕并立即购入新设备投入使用。

东方公司现在普通股股数为3000 万股，负债为1000 万元，平均利息率为10%。公司所得税税率为25%。

甲方案发行债券的资本成本为（　）。已知：（P/A，4%，5）＝4.4518，（P/F，4%，5）＝0.8219，（P/A，2%，5）＝4.7135，（P/F，2%，5）＝0.9057

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正确答案：C

本题解析：

120%×1000×（1－5%）＝1000×6%×（P/A，i，5）＋1000×（P/F，i，5）

60×（P/A，i，5）＋1000×（P/F，i，5）＝1140

当i＝4%时，60×（P/A，4%，5）＋1000×（P/F，4%，5）

＝60×4.4518＋1000×0.8219＝1089.01

当i＝2%时，60×（P/A，2%，5）＋1000×（P/F，2%，5）

＝60×4.7135＋1000×0.9057＝1188.51

（i－2%）/（4%－2%）＝（1140－1188.51）/（1089.01－1188.51）

债券税前资本成本＝2%＋2%×（1140－1188.51）/（1089.01－1188.51）＝2.975%

债券资本成本＝2.975%×（1－25%）＝2.23%

6 单选题 1分

甲公司（增值税一般纳税人）是由乙、丙、丁三家企业共同投资设立的有限责任公司，乙、丙、丁三家企业的出资比例分别为25%、35%、40%。公司章程规定股东按照出资比例享有权利、承担义务。甲公司的主营业务为服装的生产经营。

2013年，甲公司的年度利润总额为100万元，当年通过当地政府向贫困地区捐赠10万元。

2014年4月，甲公司因经营需要，向M银行申请贷款。双方约定，以甲公司正在建造的厂房A为抵押物。双方于2014年4月10日办理了抵押登记，同日，双方在书面的借款合同上签字盖章。2014年10月，厂房A竣工。同年11月，甲公司未经M银行同意，将厂房A出租给N企业。

2015年5月，甲公司将其拥有的H商标专用权许可给戊公司使用，双方签订了许可协议。

2016年3月，甲公司通过了变更为股份有限公司的决议。

要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。

2013年甲公司支出的捐赠额，在计算当年应纳税所得额时，准予扣除的数额为（ ）万元。

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正确答案：D

本题解析：

企业发生的公益性捐赠支出，在年度利润总额12%以内的部分，准予在计算应纳税所得额时扣除。甲公司准予扣除的限额为100×12%=12（万元）>实际发生额10万元，则实际发生额可以据实扣除。

7 单选题 1分

甲公司（增值税一般纳税人）是由乙、丙、丁三家企业共同投资设立的有限责任公司，乙、丙、丁三家企业的出资比例分别为25%、35%、40%。公司章程规定股东按照出资比例享有权利、承担义务。甲公司的主营业务为服装的生产经营。

2013年，甲公司的年度利润总额为100万元，当年通过当地政府向贫困地区捐赠10万元。

2014年4月，甲公司因经营需要，向M银行申请贷款。双方约定，以甲公司正在建造的厂房A为抵押物。双方于2014年4月10日办理了抵押登记，同日，双方在书面的借款合同上签字盖章。2014年10月，厂房A竣工。同年11月，甲公司未经M银行同意，将厂房A出租给N企业。

2015年5月，甲公司将其拥有的H商标专用权许可给戊公司使用，双方签订了许可协议。

2016年3月，甲公司通过了变更为股份有限公司的决议。

要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。

甲公司计算应纳增值税税额的方式为（ ）。

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正确答案：D

本题解析：

一般纳税人销售货物、提供应税劳务、发生应税行为适用一般计税方法计税。其计算公式为：当期应纳增值税税额=当期销项税额-当期进项税额。

8 单选题 1分

某公司2017年12月31日的长期负债及所有者权益总额为17 000万元，其中，发行在外的普通股8 000万股（每股面值1元），公司债券2 000万元（按面值发行，票面年利率为8%，每年年末付息，三年后到期），资本公积4 000万元，其余均为留存收益。该公司为了扩大生产能力，拟于2018年购买一台新设备，该投资顶目相关资料如下。

资料一：新设备的投资额为3 000万元，经济寿命期为10年。采用直接法计提折旧，预计期末净残值为300万元，假设设备购入即可投入生产，不需要垫支营运资金，该企业计提折旧的方法、年限、预计净残值等与税法规定一致。

资料二：新设备投资后每年为企业增加营业现金净流量500万元，顶目终结时，预计设备净残值全部收回。

资料三：该投资项目的贴现率为10%，（P/F，10%，n）为0.3855，（P/A，10%，10）为6.1446。

资料四：该公司拟投资顶目需筹资3 000万元，现有甲、乙两个筹资方案可供选择。甲方案为：发行普通股600万股，预计每股发行价格为5元。乙方案为：按面值发行票面年利率为8%的公司债券（每年年末付息）。假定该建设项目投产后，2018年度公司可实现息税前利润4 000万元。公司适用的所得税税率为25%，公司股权资本成本为11%。

根据上述资料，回答下列问题：

假设公司采用乙方案，该公司的加权资本成本为（ ）。

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正确答案：C

本题解析：

该公司的加权资本成本＝（2000＋3000）/（15000＋2000＋3000）×8%×（1－25%）＋15000/（15000＋2000＋3000）×11%＝9.75%。

9 单选题 1分

某公司2017年12月31日的长期负债及所有者权益总额为17 000万元，其中，发行在外的普通股8 000万股（每股面值1元），公司债券2 000万元（按面值发行，票面年利率为8%，每年年末付息，三年后到期），资本公积4 000万元，其余均为留存收益。该公司为了扩大生产能力，拟于2018年购买一台新设备，该投资顶目相关资料如下。

资料一：新设备的投资额为3 000万元，经济寿命期为10年。采用直接法计提折旧，预计期末净残值为300万元，假设设备购入即可投入生产，不需要垫支营运资金，该企业计提折旧的方法、年限、预计净残值等与税法规定一致。

资料二：新设备投资后每年为企业增加营业现金净流量500万元，顶目终结时，预计设备净残值全部收回。

资料三：该投资项目的贴现率为10%，（P/F，10%，n）为0.3855，（P/A，10%，10）为6.1446。

资料四：该公司拟投资顶目需筹资3 000万元，现有甲、乙两个筹资方案可供选择。甲方案为：发行普通股600万股，预计每股发行价格为5元。乙方案为：按面值发行票面年利率为8%的公司债券（每年年末付息）。假定该建设项目投产后，2018年度公司可实现息税前利润4 000万元。公司适用的所得税税率为25%，公司股权资本成本为11%。

根据上述资料，回答下列问题：

假设公司采用乙方案，该公司预计的每股收益为（ ）元/股。

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正确答案：A

本题解析：

预计的每股收益＝（4000－2000×8%－3000×8%）×（1－25%）/8000＝0.34元/股。

10 单选题 1分

某公司2017年12月31日的长期负债及所有者权益总额为17 000万元，其中，发行在外的普通股8 000万股（每股面值1元），公司债券2 000万元（按面值发行，票面年利率为8%，每年年末付息，三年后到期），资本公积4 000万元，其余均为留存收益。该公司为了扩大生产能力，拟于2018年购买一台新设备，该投资顶目相关资料如下。

资料一：新设备的投资额为3 000万元，经济寿命期为10年。采用直接法计提折旧，预计期末净残值为300万元，假设设备购入即可投入生产，不需要垫支营运资金，该企业计提折旧的方法、年限、预计净残值等与税法规定一致。

资料二：新设备投资后每年为企业增加营业现金净流量500万元，顶目终结时，预计设备净残值全部收回。

资料三：该投资项目的贴现率为10%，（P/F，10%，n）为0.3855，（P/A，10%，10）为6.1446。

资料四：该公司拟投资顶目需筹资3 000万元，现有甲、乙两个筹资方案可供选择。甲方案为：发行普通股600万股，预计每股发行价格为5元。乙方案为：按面值发行票面年利率为8%的公司债券（每年年末付息）。假定该建设项目投产后，2018年度公司可实现息税前利润4 000万元。公司适用的所得税税率为25%，公司股权资本成本为11%。

根据上述资料，回答下列问题：

甲、乙两方案的每股收益无差别点（ ）万元。

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正确答案：C

本题解析：

（EBIT－2000×8%）×（1－25%）/（8000＋600）＝（EBIT－2000×8%－3000×8%）×（1－25%）/8000，EBIT＝3600万元。