复旦大学《431金融学综合》真题精选

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1 单选题 1分

根据巴拉萨-萨缪尔森效应，下列说法正确的是（）。

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正确答案：C

本题解析：

巴拉萨一萨缪尔森效应指在经济增长率越高的国家，工资实际增长率也越高，实际汇率的上升也越快的现象。当贸易产品部门（制造业）生产效率迅速提高时，该部门的工资增长率也会提高。国内无论哪个产业，工资水平都有平均化的趋势，所以尽管非贸易部门（服务业）生产效率提高并不大，但是其他行业工资也会以大致相同的比例上涨。这会引起非贸易产品对贸易产品的相对价格上升。我们假定贸易产品（按外汇计算）的价格水平是一定的话，这种相对价格的变化在固定汇率的条件下，会引起非贸易产品价格的上涨，进而引起总体物价水平（贸易产品与非贸易产品的加权平均）的上涨。如果为了稳定国内物价而采取浮动汇率的话，则会引起汇率的上升。无论那种情况都会使实际汇率上升。

2 单选题 1分

若甲公司股值从10元上升到25元，乙公司结构、竞争能力等与甲公司相同。现在估计乙公司明年股票价值上升150%以上，请问这是什么经济学行为？（）

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正确答案：D

本题解析：

证券市场股票的价值是不明确的，人们很难知道它们的真实价值。在没有更多的信息时，过去的价格（或其他可比价格）就可能是现在价格的重要决定因素，通过锚定过去的价格来确定当前的价格。本题中的情况即通过其他可比价格甲公司的股价确定乙公司的股价，属于锚定效应。

3 单选题 1分

根据柱邦分析框架，A公司去年净资产收益率（ROE）下降，可能是由于（）引起的。

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正确答案：B

本题解析：

杜邦分析框架中，净资产收益率=销售净利率x资产周转率x权益乘数，因此ROE下降的可能原因只有B选项。

4 单选题 1分

若目前无风险收益率为5%，整个股票市场的平均收益率为15%，B公司的股票预期收益率与整个市场平均收益率的协方差为250，整个股票市场平均收益率的标准差为20，则B公司股票必要收益率为（）。

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正确答案：C

本题解析：

5 单选题 1分

估算股利价值时的贴现率,不能使用

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正确答案：C

本题解析：

贴现率有四种估计方法,CAPM法、戈登公式法、可比公司法、债券收益率 加风险溢价法,本题中最不科学的选项即为C,股票不能使用无风险利率进行贴现。 本题出自CPA财务管理题库,说明复旦有向CPA财管部分寻找出题灵感的方 向,考生如果时间充足,可以尝试练习CPA财管的上册试题,可能会有所收获。

6 单选题 1分

考忠有两个因素的多因素APT模型,股票A的期望收益率是18%,对困素1的贝塔值是1.5,对因素2的贝塔值是1.2。因素1的风险价是3%。无风险收益率是5%,如果无套利机会,那么因素2的风险溢价是

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正确答案：C

本题解析：

得到因素2的风险溢价为7.08% 复旦很容易出错题哦,做错了也不用过于怀疑自己,这题如果胆子大,写7.08%也可以,大多数人在考场上应该是回答了最接近的选项C

7 单选题 1分

下列股利分配理论的说法中,错误的是

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正确答案：B

本题解析：

A税差理论,假定资本利得税与股利税不一致,当资本利得税较低时,应采取低股利政策:当资本利得税较高时,采取高股利政策。 B客户效应群理论,假定市场上存在各种不同税收等级的投资者,高税收等级的投资者偏好。低股利政策,低税收等级的投资者偏好高股利政策,市场会均衡,无论公司采取怎样的股利政策,市场均能适应公司的股利政策,因此股利政策与公司价值无关。 C一鸟在手理论,假定投资者风险厌恶严重,厌恶对未来的不确定性,因此选择高股利政策,将红利拿到自己手中。 D代理成本理论,控股股东有绝对控制权,可能会利用资本金做出侵蚀小股东利益的行为，采取高股利分配率的政策可以缓解这类代理问题 考察股利政策理论的相关知识点,朱叶的课本上有关于股利政策的证明很多，这里是不要求大家掌握的,只需要记住每个理论的逻辑以及结论即可。

8 单选题 1分

下列业务中可能会使银行或有负债增加的是

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正确答案：C

本题解析：

考察知识点:表外业务,表外业务可分为广义与狭义两种,广义的表外业务包括狭义的表外业务与中间业务。狭义的表外业务是指将来可能入表的业务,可以成为或有资产业务或或有负债业务。所谓或有负债业务,即为将来有可能入表成为负债的业务。 本题中,A托收业务,指银行作为第三方代理收款,其为中间业务,代收到水远也不会成为负债:B基金产品销售,销售业务,不承担风险,销售也无法入表(这里不考虑刚性兑付问题):D并购咨询,咨询业务也是中间业务,仅仅是提供意见与方案,不对方案负责,因此也不可能入表 C,备用信用证,广泛应用于国际商务,指开证行保证在开证申请人未能履行其应履行的义务时,受益人只要凭备用信用证的规定向开证行开具汇票,并随附开证中请人未殿行义务的声明或证明文件,即可得到开证行的偿付。实际上是一种担保,若开证申请人违约,则由银行代为还教。因此一旦开证人违约,银行即增加了一项负债,因此是或有负债业务。 考察知识点为表外业务与中间业务。实际上可以通过分析银行是否承担风险来进行区分,一般中间业务是不承担风险的,但是表外业务包括担保、货款协议等业务,承担一定的风险

9 单选题 1分

在外国发行且计价货币是非债券发行交易国货币的债券被称为

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正确答案：D

本题解析：

A为干扰项,与本题的债券无关:B可转换债券,指满足一定条件时可以选择 将债券按一定比率转化为股票的债券,是一种附带选择权的债券:C外国债券,指外国发行者在本国发行以本国货币计价的債券,典型例子:扬基债券、熊猫债券、武士债券。D欧洲债券,指外国发行者在本国发行以非本国货币计价的債券,典型例子:欧洲美元债券、点心债,本题中,在外国发行且计价货币是非券发行交易国货币的债券,即为欧洲债券的模式。 考察知识点为外国债券与欧洲债券的区分,提供一种简使方法,判断三个位置，即发行国国籍一发行地一计价货币,其中外国债券为A-B一B模式,欧洲债券为A-B-C(或A)

10 单选题 1分

一般而言,由()引起的国际收支失衡是长期的且持久的

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正确答案：D

本题解析：

国际收支失衡包括临时性、结构性。货币性、周期性、收入性、预期性、币值扭曲等不平衡。其中经济结构滞后导致的不平衡是长期且持久的。A当经济周期更选不算长明,B货币价值变动可以通过货币政策迅速改善,C预期日标的改变只要政府改变预期,即能改善国际收支。 考察知识点为国际收支失衡的原因,基础知识点。