2017年《发布证券研究报告业务》真题精选1

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1 单选题 1分

期权方向性交易需要考虑的因素有（　　）。

Ⅰ 标的资产价格变动趋势

Ⅱ 波动率

Ⅲ 行权价格

Ⅳ 预期完成趋势所需时间

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正确答案：B

本题解析：

期权交易策略分为方向性交易策略和波动率交易策略，后者主要考虑的因素为波动率，所以用排除法，可以排除波动率这个选项，本题答案为B。

2 单选题 1分

下列各项中，（　　）是影响经营风险的因素。

Ⅰ 需求变化

Ⅱ 原材料价格变化

Ⅲ 利率变化

Ⅳ 销售额变化

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正确答案：D

本题解析：

影响经营风险的因素有：需求变化、销售额变化、原材料价格变化、固定成本变化和对销售价格的调整能力。

3 单选题 1分

资本市场中，纵坐标是总期望报酬率，横坐标是总标准差，根据总期望报酬率=Q·风险组合的期望报酬率+(1-Q)·无风险利率，总标准差=Q·风险组合的标准差，可知（　　）。

Ⅰ 当Q=1时，总期望报酬率=风险组合的期望报酬率，总标准差>风险组合的标准差

Ⅱ 当Q=1时，总期望报酬率=风险组合的期望报酬率，总标准差=风险组合的标准差

Ⅲ 当Q=0时，总期望报酬率=无风险利率，总标准差=o

Ⅳ 当Q=0时，总期望报酬率=无风险利率，总标准差=1

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正确答案：C

本题解析：

资本市场线中，纵坐标是总期望报酬率，横坐标是总标准差，根据公式，总期望报酬率=Q·风险组合的期望报酬率+(1-Q)·无风险利率，总标准差=Q·风险组合的标准差，可知，当Q=1时，总期望报率=风险组合的期望报酬率，总标准差=风险组合的标准差；当Q=0时，总期望报酬率=无风险利率，总标准差=0。

4 单选题 1分

关于贴现债券，下列说法正确的有（　　）。

Ⅰ 在票面上不规定利率

Ⅱ 属于折价方式发行的债券

Ⅲ 在发行时将利息预先扣除

Ⅳ 在债券发行后才按期支付利息

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正确答案：D

本题解析：

贴现债券又称“贴水债券”，是指在票面上不规定利率，发行时按某一折扣率以低于票面金额的价格发行的债券，债券发行价与票面金额之间的差额相当于预先支付的利息，到期时按面额偿还本金。

5 单选题 1分

下列对于固定资产投资的说法，正确的有（　　）。

Ⅰ 固定资产投资和存货投资共同构成投资

Ⅱ 资本品折旧包括生产中资本物品的有形磨损，还包括资本老化带来的无形磨损

Ⅲ 固定资产投资还包括存货投资

Ⅳ 固定资产投资不包括因固定资产耗损带来的重置成本

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正确答案：A

本题解析：

投资包括固定资产投资和存货投资两个部分。固定资产投资指新厂房、新设备、新商业用房以及新住宅的增加；存货投资指企业掌握的存货价值的增加。

6 单选题 1分

回归系数检验不显著的原因主要有（　　）。

Ⅰ 变量之间的多重共线性

Ⅱ 变量之间的异方差性

Ⅲ 模型变量选择的不当

Ⅳ 模型变量选择没有经济意义

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正确答案：C

本题解析：

回归系数检验不显著的原因主要包括：①变量之间的多重共线性；②模型变量选择的不当；③没有经济意义等。不同的情况处理方法是不同的。

7 单选题 1分

美国证监会(SEC)授权全美证券商协会制定《2711规则》，规范投资分析师参与投资银行项目行为，主要措施包括（　　）。

Ⅰ 禁止投资银行人员影响投资分析师独立撰写研究报告，影响和控制分析师的考核与薪酬

Ⅱ 非研究部门人员与研究人员的交流必须通过合规部门

Ⅲ 禁止投资银行人员审查或者批准发布研究报告

Ⅳ 券商不得基于具体投资银行项目，向投资分析师支付薪酬

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正确答案：D

本题解析：

除Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ四项外，规范投资分析师参与投资银行项目行为的措施还包括：①分析师不能参与投资银行项目投标等招揽活动；②禁止投资分析师直接或间接参加投资银行服务交易相关的路演活动，或者在投资银行部门人员在场的情况下与当前或潜在投资银行客户进行交流；③禁止投资银行人员直接或间接指导投资分析师参与投资银行服务营销或客户招揽活动，或者指导分析师与投资银行客户进行交流。

8 单选题 1分

根据波特五力模型，企业获得成本优势的途径主要包括（　　）。

Ⅰ 降低工资

Ⅱ 经济规模

Ⅲ 技术创新

Ⅳ 原材料的垄断

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正确答案：C

本题解析：

迈克尔·波特认为，一个行业激烈竞争的局面源于其内存的竞争结构。一个行业内存在着五种基本竞争力量，即潜在入侵者、替代产品、供方、需方以及行业内现有竞争者。根据波特五力模型，企业获得成本优势的途径主要包括经济规模、技术创新和原材料的垄断。

9 单选题 1分

一般来说，一条支撑线或压力线对当前市场走势影响的重要性取决于（　　）。

Ⅰ 股价在这个区域停留时间的长短

Ⅱ 压力线所处的下跌趋势的阶段

Ⅲ 这个支撑区域或压力区域发生的时间距离当前这个时期的远近

Ⅳ 在这个区域伴随的成交量大小

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正确答案：A

本题解析：

一般来说，一条支撑线或压力线对当前市场走势影响的重要性有3个方面的考虑:一是股价在这个区域停留时间的长短；二是股价在这个区域伴随的成交量大小；三是这个支撑区域或压力区域发生的时间距离当前这个时期的远近。

10 单选题 1分

下列关于不同风险偏好型投资者的描述，正确的有（　　）。

Ⅰ 风险厌恶型投资者会放弃风险溢价为零的投资组合

Ⅱ 风险中性型投资者只根据以往收益率来判断风险预期

Ⅲ 风险偏好型投资者乐意参加风险溢价为零的风险投资

Ⅳ 随着风险厌恶程度的不断增加，投资者愿意为保险付出的保费越来越低

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正确答案：A

本题解析：

Ⅳ项，随着风险厌恶程度的不断增加，投资者所要求的风险补偿越高，所以，愿意为保险付出的保费越高。