2022年11月《金融市场基础知识》押题密卷3

优先股特点，优先股的持有人能够优先于普通股股东分配公司利润和剩余财产

首次公开发行上市股票、增发上市的股票、暂停上市后恢复上市的股票和退市后重新上市的股票，首个交易日不实行价格涨跌幅限制。

指令驱动又称订单驱动市场，证券交易价格由买方订单和卖方的订单共同驱动。

沪深300每半年调整一次。

考查利用红利贴现模型对股票进行估值的计算公式。

上海证券交易所科创板连续竞价时间为：9:30~11:30、13:00~15:00。

考查基本分析法的前提假设。基本分析法的两个假设为：股票的价值决定其价格和股票的价格围绕价值波动。因此，价值成为测量价格合理与否的尺度。

融资交易也能放大盈亏，具有杠杆性。

考查股票市场价格的概念。

债券代表债券投资者的权利，但这种权利不是直接支配财产权，也不是资产所有权的变现，而是一种债权。

人民币债券的相关内容。中国人民银行对人民币债券发行利率进行管理。

考查股票的相对估值法中各方法的优缺点。“企业价值/息税折旧摊销前利润倍数法”不但剔除了资本结构的影响，还剔除了折旧摊销的影响。“企业价值/息税前利润倍数法”剔除了资本结构的影响。

运用组合投资策略，可以降低甚至消除非系统风险

首次公开发行股票并在主板（中小企业板）上市所需满足的条件;最近三个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元，最近三个会计年度经营活动产生的现金流量累计超过人民币5000万元，或者最近三个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元。

考查量化分析法的优点。量化分析法较多采用复杂的数理模型和计算机数值模拟，能够提供较为精细化的分析结论。

本题主要考查直接融资与间接融资特点的区分。直接融资的特点包括直接性、分散性、融资的信誉有较大的差异性、部分融资方式具有不可逆性、融资者有相对较强的自主性。间接融资的特点包括资金获得的间接性、融资的相对集中性、融资信誉的差异性相对较小、全部具有可逆性（即可返还性）、融资的主动权主要掌握在金融中介机构手中。

证券市场监管的原则有依法监管原则、保护投资者利益原则、“三公’，原则以及监督与自律相结合的原则。

在我国，基金管理人只能由依法设立的基金管理公司承担。

考查债券的分类。按付息方式，债券可以分为零息债券、附息债券和息票累积债券。

每家证券公司设立的私募基金子公司原则上不超过1家。

考查债券交易的概念，即期交易即现券交易。

见《财政部关于印发<2018年记账式国债招标发行规则>》。现行国债的招标方式包括单一价格和修正的多重价格招标方式，标的是价格或利率。

在我国，根据中国证监会对基金类别的分类标准，百分之八十以上的基金资产投资于债券的，为债券基金。

金融租赁公司和汽车金融公司发行金融债券的条件，金融租赁公司和汽车金融公司发行金融债券的条件包括：发行金融债券后资本充足率均应不低于8%。企业集团财务公司发行金融债券后，资本充足率不低于10%。

对于财政部代理发行地方政府债券的投标最低投标量、最低承销额限定。承销团甲类成员最低投放量为当期地方债招标额的4%，承销团乙类成员最低投放量为当期地方债招标额的1%;承销团甲类成员最低承销额为当期地方债招标额的1%，承销团乙类成员最低承销额为当期地方债招标额的0.2%。

考查中央政府国债按资金用途分类。按资金用途，可分为赤字国债、建设国债、战争国债和特种国债。

传统信用风险转移的方法主要有信用保险、辛迪加贷款、贷款出售和资产互换等形式

考查对信用打分模型的理解。运用信用打分模型进行信用风险分析的基本过程是：首先根据经验或相关性分析确定特定债务人或头寸暴露的违约风险主要与哪些经济或财务因素有关，模拟出特定形式的函数关系式；然后根据历史数据进行回归分析，得出各相关因素的权重以体现其对于借款人违约作用的大小；最后将潜在借款人相关因素的数值代入函数关系式计算出一个数值，根据该数值的大小衡量潜在借款人的信用风险水平，从而决定贷款与否。信用打分模型的关键在于关键变量的选择和各自权重的确定。目前，应用较为广泛的模型有线性概率模型、Logit模型和线性辨别分析模型。

本题主要考查国际长期资金流动的内容。国际长期资金流动，是指期限在一年以上的资金的跨国流动，包括国际直接投资、国际间接投资和国际信贷三种形式。

考查可转换公司债券的相关知识。可转换公司债券一般要经股东大会或董事会的决议通过，才能发行。

考查公司型基金的概念，注意与其他类型基金不要混淆。公司型基金依据基金公司章程设立，是在法律上具有独立法人地位的股份投资公司。

考查金融市场的流动性。广义上，流动性包括三个层面的含义：资产的流动性、机构流动性和市场的流动性。

开设证券账户应当遵循合法性和真实性的原则。

中间业务是银行利用自身在机构网点、技术手段和信息处理等方面的优势，代理客户承办收付和委托事项，并收取手续费的业务。中间业务包括两类，一般意义上的金融服务业务类业务和一般意义上的表外业务。中间业务不需要动用银行自己的资金，且具有收入稳定、风险程度低的特点，集中体现了商业银行的服务功能。

考查基金资产估价中侧袋机制中特定资产的范围。特定资产包括：无可参考的活跃市场价格且采用估值技术仍导致公允价值存在重大不确定性的资产；按摊余成本计量且计提资产减值准备仍导致资产价值存在重大不确定性的资产；其他资产价值存在重大不确定性的资产。

证券金融公司的组织形式为股份有限公司。

考查声誉风险的概念。声誉风险是指由证券公司经营管理及其他行为或外部事件导致证券公司股东、员工、客户、第三方合作机构及监管机构等对证券公司的公开负面评价的风险。

本题主要考查套利性资金的流动。保值性资金的流动又被称为避险性资金流动或资本外逃，是指金融资产的持有者为了资金安全而进行资金调拨所形成的短期资金流动。

考查融资交易定义，是指投资者向证券公司缴纳一定的保证金，融（借）人一定数量的资金买入股票的交易行为。

考查会员制证券交易所。会员制证券交易所是一个由会员自愿组成的、不以营利为目的的社会法人团体。会员制证券交易所设会员大会、理事会、总经理和监事会。我国《证券法》规定，证券交易所的设立、变更和解散由国务院决定。设立证券交易所必须制定章程，证券交易所章程的制定和修改，必须经国务院证券监督管理机构批准。我国内地两家证券交易所——上海证券交易所和深圳证券交易所均采用会员制组织形式，是非营利性的事业法人。组织机构由会员大会、理事会、监事会和其他专门委员会、总经理及其他职能部门组成。

金融期货与金融期权的区别：基础资产不同，交易者权利与义务的对称性不同，履约保证不同，现金流转不同，盈亏特点不同，套期保值的作用与效果不同。

首次公开发行，是指拟上市公司首次面向不特定的社会公众投资者公开发行股票募集资金并上市的行为

本题主要考查国际金融监管体系所包含的组织协会。国际金融监管体系是全球金融体系的重要组成部分，包括巴塞尔银行监管委员会、国际证监会组织（IOSCO）、国际保险监督官协会（IAIS）等。

考查政府机构类投资者。政府机构类投资者的特点是，通常很少考虑盈利，参与证券投资的目的主要是为了调剂资金余缺、实施宏观调控、实行特定产业政策等要求。

考查私募基金财产投资要求。私募基金投资活动应遵循“利益共享、风险共担”原则，严禁使用基金财产从事借（存）贷、担保、明股实债等非私募基金投资活动，严禁投向类信贷资产或其收（受）益权，不得从事承担无限责任的投资，不得从事国家禁止投资、限制投资以及不符合国家产业政策、环保政策、土地管理政策的项目等。同时，遵从商业惯例，允许私募基金以股权投资为目的，为被投企业提供短期借款、担保，借款或者担保余额不得超过该私募基金实缴金额的20%。

经济政策主要包括货币政策、财政政策、信贷政策、债务政策、税收政策、利率与汇率政策、产业政策、收入分配政策等。

私募基金子公司及其下设基金管理机构将自有资金投资于本机构设立的私募基金的，对单只基金的投资金额不得超过该只基金总额的20%。私募基金子公司及其下设特殊目的机构不得对外提供担保和贷款，不得成为对所投资企业的债务承担连带责任的出资人。

根据金融资产确认和计量的会计准则，一旦被确认为衍生产品或可分离的嵌入式衍生产品，相关机构就要把这一部分资产归入交易性资产类别，按照公允价格计价。

信用类衍生品包含信用风险缓释合约，信用风险缓释凭证，信用联结票据和信用违约互换。

考查基金资产估值中需要考虑的因素，我国的开放式基金于每个交易日估值，并不晚于下一交易日公告份额净值。

考查记名股票和无记名股票知识点。除了记名股东以外，其他持有者（非经记名股东转让和经股份公司过户的）不具有股东资格。

考查对公司债券的理解。

考查机构投资者的特点。在成熟资本市场，机构投资者往往在证券市场中居于主导地位，他们在证券市场上的交易活动往往对整体市场的运行态势产生影响。机构投资者是具有独立法人地位的经济实体。一方面，他们要受到一系列法律法规的约束和政府监管部门、行业自律组织的监督；另一方面，其内部通常设有董事会、监事会等组织形式，进行相应的管理和风险控制。一般来说，机构投资者的投资行为相对理性化，投资成功率及收益水平通常高于个人投资者。

考查对风险限额环节的掌握。风险限额管理有风险限额设定、风险限额设定监测与超限额处理等，全面风险计量属于风险限额设定的第一阶段。

国际经济环境因素包括经济全球化、世界货币制度影响、放松管制和加强管制两种经济哲学的交替。汇率和国际资本流动属于宏观经济运行对金融市场的影响。

编制股票价格指数的方法不包括移动平均法。

考查基金合同的披露事项。基金合同的主要披露事项包括募集基金的目的和基金名称，基金运作方式，基金份额发售日期、价格和费用原则，基金份额持有人、基金管理人和基金托管人的权利与义务，基金份额发售、交易、申购、赎回的程序、时间、地点、费用计算方式以及给付赎回款项的时间和方式，基金收益分配原则，费用提取及支付方式，投资方向和投资限制，净值的计算方式和公告方式等。

为进一步完善退市标准，简化退市程序，加大退市监管力度，保护投资者权益，落实新《证券法》关于退市的规定，上交所和深交所于2020年12月31日发布并实施修订后的《上海证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所股票上市规则》，对股票退市规则进行改革和优化。

证券公司经营融资融券业务，应当以自己的名义在证券登记结算机构分别开立融券专用证券账户、客户信用交易担保证券账户、信用交易证券交收账户和信用交易资金交收账户；以自己的名义在商业银行分别开立融资专用资金账户、客户信用交易担保资金账户。

本题主要考查中国香港金融市场相关知识。在中国香港，基础货币的组成部分包括：已发行负债证明书和由政府发行的纸币及硬币、挂牌银行在香港金融管理局的结算账户结余总额、未偿还外汇基金票据和债权总额。

本题主要考查做市商职能。2008年之前，做市商在纽交所被称为专家（Specialists）。专家的责任是维护一个公平、竞争、有序和有效的股票交易市场，具体包括四项职能：一是竞价的组织者。每日开市或停市后恢复交易，由专家组织集合竞价，随后负责组织股票的连续竞价，不断地显示最佳的买卖盘价格，维持股票的双向报价。二是经纪人职能。专家是所有通过电子下单系统送达的买卖订单的代理，同时也可接受大厅经纪人提交的买卖订单。三是稳定市场职能。维系股票市场的有序性，防止价格出现大幅震荡。四是做市商职能。维护股票订单簿，以保证股票报价更新和市场流动性。在这个过程中，专家需要浏览所有流入交易所内的订单，了解委托数量、价格、委托方等一系列信息，具有“优先看单权”。

考查资本充足。资本的功能主要体现在：第一，为金融机构提供融资，资本是金融机构发放贷款和投资的资金来源之一；第二，资本可以抵御风险损失，保证公司正常运营，为避免破产提供缓冲余地；第三，资本显示金融机构的实力和信誉，向债权人和投资者树立信心；第四，限制业务过度扩张和承担风险，资本是与风险相联系的资产，是金融机构承担风险的底线和边界；第五，维持金融体系的稳定，监管当局通过规定法定资本比率来约束和控制金融机构过度业务扩张和风险承担，进而维护金融体系的稳定。

考查封闭式基金与开放式基金的区别。封闭式基金与开放式基金主要有以下区别：

1. 期限不同

2. 发行规模限制不同

3. 基金份额交易方式不同

4. 价格形成方式不同

5. 激励约束机制与投资策略不同

考查中国证监会依法对证券投资基金活动实施监督管理。

考查结构化金融衍生产品的类别。结构化金融衍生产品可分为股权联结型产品（其收益与单只股票、股票组合或股票价格指数相联系）、利率联结型产品、汇率联结型产品、商品联结型产品等种类。

考查企业债券和公司债券的不同点。企业债券的发行由核准制改为注册制。国家发改委为企业债券的法定注册机关，发行企业债券应当依法经国家发改委注册。公司债券的发行由核准制改为注册制^公开发行公司债券由证券交易所负责受理、审核，报中国证监会履行发行注册程序。

本题属于基本理解记忆类。与中介目标又被称作远期目标相对应，货币政策操作目标有时也被称作近期目标。从货币政策作用的全过程看，操作目标距离中央银行的政策工具最近，是中央银行货币政策工具的直接调控对象，可控性极强。

考查基本养老保险基金。养老保险基金投资国家重大项目和重点企业股权的比例，合计不得高于养老保险基金资产净值的20%。

我国增强金融服务实体经济能力的障碍与挑战包括：中国金融体系虽已初具现代格局，但是引导市场得以有效配置资源的基准价格体系利率、收益率曲线和汇率等，尚未完全市场化；以银行业为主导的间接融资导致风险过度集中在银行，企业融资渠道与方式相对单一，国有企业与地方政府融资平台等预算软约束部门在一定程度上都受政府隐形担保，使金融机构对其债务有刚性兑付预期。大型企业基础设施建设、房地产行业和地方政府平台更易获得正规金融信贷支持，挤出了有效率的民营企业融资；金融监管与行业发展的关系始终没有得到理顺，监管始终倾向于本行业的发展；资本市场的投融资关系始终没有得到理顺。

考查我国企业债券的品种。国际债券是指一国借款人在国际证券市场上以外国货币为面值、向外国投资者发行的债券。它是一种跨国发行的债券，涉及两个或两个以上的国家。

考查深圳证券交易所的股价指数。深证综合指数于1991年4月4日发布，以在深圳证券交易所主板、中小板、创业板上市的全部股票为样本股，以样本股发行总股本为权数进行加权逐日连锁计算。

上市公司可以向证券交易所申请退市的情形。上市公司出现下列情形之一的，可以向证券交易所申请主动退市：

（1） 上市公司股东大会决议主动撤回其股票在证券交易所的交易，并决定不再在该交易所交易；

（2） 上市公司股东大会决议主动撤回其股票在证券交易所的交易，并转而申请在其他交易场所交易或转让；

（3） 上市公司向所有股东发出回购全部股份或部分股份的要约，导致公司股本总额、股权分布等发生变化，不再具备上市条件；

（4） 上市公司股东向所有其他股东发出收购全部股份或部分股份的要约，导致公司股本总额、股权分布等发生变化，不再具备上市条件；

（5） 除上市公司股东外的其他收购人向所有股东发出收购全部股份或部分股份的要约，导致公司股本总额、股权分布等发生变化，不再具备上市条件；

（6） 上市公司因新设合并或者吸收合并，不再具有独立主体资格并被注销；

（7） 上市公司股东大会决议公司解散。

（8） 中国证监会和证券交易所认可的其他主动终止上市情形。

考查风险与金融产品和投资的关系。“以风险换收益”强调的是投资者在经营管理活动中为实现风险收益匹配关系而作出的努力。更加完整而准确的说法应该是“以承担和管理风险来换取更高（与其风险水平相适应）的预期收益”。因此，“以风险换收益”突出了风险是收益的来源，反映了投资活动的本质，即承担较高风险的投资应该获得相对较低风险而项目预期收益率更高的风险溢价。只有具有适当风险溢价水平的风险才是值得投资的风险。坚持这样的投资和风险承担原则的金融机构在长期的投资活动中最终会实现盈利。

考查股票的相对估值方法。可比公司价值/可比公司某种指标”被称为倍数，常用的倍数包括：市盈率（P/E）倍数、企业价值/息税前利润（EV/EBIT）倍数、企业价值/息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA）倍数、市净率（P/B）倍数、市销率倍数（P/S）等。

考查机构投资者的作用。①机构投资者是推动直接融资市场发展、扩大直接融资比重的主要力量。②相比一般投资者，机构投资者能更有效地改善储蓄向直接融资工具转化的机制和效率，从事前的定价机制和事后的监督机制两个方面发挥优势，促进金融市场经济功能的完善：第一，机构投资者搜集和分析证券市场信息的能力更强，通过机构投资者的充分竞争，可实现市场化的证券发行约束机制，产生最优的价格信号，引导金融资源有效配置；第二，有助于实施对上市公司管理层的有效监督，提高投资项目的经济效益，促进公司治理的完善

本题主要考查伦敦证券交易所的主板市场。主板上市分为高级上市（Premium）、标准上市（Standard）和高成长板块上市

考查优先股股东表决权恢复。根据《国务院关于开展优先股试点的指导意见》，优先股股东在以下两种情况下具有表决权。

一种情况是公司对与优先股股东利益切身相关的重大事项进行表决时，优先股股东享有表决权，而且与普通股分类表决，这类表决可以被称为优先股股东“固有的表决权”。

另一种情况是由于公司长期未按约定分配股息，优先股股东恢复到与普通股股东同样的表决权，可以参与公司经营决策，与普通股一同参加投票，这类表决权可以被称为优先股“恢复的表决权”。

考查货币政策。一般性货币政策工具是指中央银行普遍或常规运用的货币政策工具，其实施对象是整体经济和金融活动，主要包括存款准备金制度、再贴现政策和公开市场业务三大工具。

考查风险识别的概念。风险识别是指对影响各类目标实现的潜在事项或因素予以全面识别、依据风险定义进行系统分类、鉴定风险性质并找出风险原因的过程。

不得再次公开发行公司债券的情形。不得再次发行的情形。根据《证券法》第十七条规定，存在下列情形之一的，不得公开发行公司债券：

① 对已公开发行的公司债券或者其他债务有违约或者延迟支付本息的事实，仍处于继续状态；

② 违反《证券法》规定，改变公开发行公司债券所募资金的用途。

考查港股通交易相关知识点。投资者应当通过深市人民币普通股票账户进行港股通交易。港股通交易以港币报价，投资者以人民币交收。

我国增强金融服务实体经济能力的障碍与挑战中始终没有理顺的两个关系是：金融监管和行业发展；资本市场的投融资关系。

我国债券交易市场分为场外市场和场内市场。场外市场包括银行间市场和银行柜台市场，前者的市场参与者限于机构，属于场外债券批发市场；后者参与者限于个人，属于场外债券零售市场。场内市场包括上交所和深交所。

首次公开发行股票，区别于上市公司在股票发行上市后进行的包括配股、增发在内的股权再融资。

考查科创板上市公司非公开发行股票的条件。向特定对象发行的股票，自发行结束之日起6个月内不得转让。发行对象属于“通过认购本次发行的股票取得上市公司实际控制权的投资者”规定情形的，其认购的股票自发行结束之日起18个月内不得转让。

本题主要考查美国市政债券市场。市政债券的还本付息来源于发行人的一般税收、特定税种收入、公共工程收人或者私营实体的偿付，也可以是这些多种来源的综合。新版章节练习，考前压卷，完整优质题库+考生笔记分享，实时更新，软件， ，一般分为三个类别：一是普通责任债券，二是收益债券，三是通道收益债券。

考查基金份额的发售。基金的募集期限自基金份额发售日开始计算，募集期限不得超过3个月。

考查结构化金融衍生工具相关概念。利用其结构化特性，通过相互结合或者与基础金融工具相结合，能够开发设计出更多具有复杂特性的金融衍生产品，后者通常被称为结构化金融衍生工具，或被简称为结构化产品。

考查基金销售支付机构的概念和管理规范。最近3年没有受到刑事处罚或者重大行政处罚；最近1年没有被采取重大行政监管措施。

按照交易品种的不同，可以将资本市场划分为股票市场、债券市场、衍生品证券市场和基金市场 发行市场是按照市场功能的不同作出的划分，场外市场是按照组织形式和交易活动是否集中划分。

考查现代风险管理强调采用VaR为核心的主要优势。

根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》，发行人申请在上交所科创板上市，应当符合下列条件：发行后股本总额不低于人民币3000万元；首次公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上，公司股本总额超过人民币4亿元的，首次公开发行股份的比例为10%以上。

考查公开发行公司债券应当符合的规定。公开发行公司债券，应当符合《证券法》《公司法》和《公司债券发行与交易管理办法》的相关规定。

证券市场融资活动的特点主要有；证券市场是一种直接融资，是一种强市场性的融资活动，是在由各种证券中介机构组成的证券服务体系的支持下完成的。

影响我国金融市场运行的主要因素包括经济因素。经济因素包括宏观经济环境、宏观经济政策和国际经济因素。宏观经济变量包括国内生产总值、经济周期、通货膨胀与利率、汇率和国际资本流动。财政政策属于宏观经济政策，选择不包括③的选项。

考查国债竞争性招标相关内容。

债券的利息来源于税前。其余属于优先股的特点。

考查证券公司的主要业务。选项说法均正确。

证券公司应当以自有资金全资设立另类子公司，不得采用股份代持等其他方式变相与其他投资者共同出资设立另类子公司。另类子公司不得融资，不得对外提供担保和贷款，不得成为对所投资企业的债务承担连带责任的出资人。另类子公司不得向投资者募集资金开展基金业务，且不得下设任何机构。

考查基金业绩评估需要考虑的因素。不同基金的投资目标、范围、比较基准等均有差别，因此，基金的表现不能仅仅看回报率。为了对基金业绩进行有效评价，以下因素必须加以考虑。

1.投资目标与范围

2. 基金风险水平

3. 基金规模

4. 时期选择