2022《证券投资基金基础知识》预测试卷3

当一个变量的取值由小变大，另一个变量的取值也相应由小变大，这种相关称为正相关。例如工人的工资随着劳动生产率的提高而增加。当一个变量的取值由小变大，而另一个变量的取值相反地由大变小，这种相关称为负相关。例如商品的销售量随着单价的升高而降低。

债券市场价格越偏离债券面值，期限越短，则当期收益率就越偏离到期收益率。

权益乘数=1/（1-资产负债率），权益乘数越大，资产负债率越高，因此企业的财务风险越大；根据杜邦财务分析体系可知，权益净利率=资产净利率×权益乘数，所以权益乘数越大，权益净利率越大；资产权益率=权益/资产，权益乘数=资产/权益，所以权益乘数等于资产权益率的倒数；资产净利率=销售净利润率×总资产周转率，与权益乘数无关。

随机变量X的期望（或称均值，记做E（X））衡量了X取值的平均水平，它是对X所有可能取值按照其发生概率大小加权后得到的平均值。

若将10000元领取后进行投资，年利率为20%，每年计息一次，3年后的终值为：FV=10000（1+0.2）^3=17280（元）。将10000元领取后进行投资3年，比3年后可领取的15000元多2280元，因此选择目前领取并进行投资更有利

很多情况下，我们不仅需要了解数据的期望值和平均水平，还要了解这组数据分布的离散程度。分布越散，其波动性和不可预测性也就越强。

A方案在第三年年末的终值为：100[（1+10%）^3+（1+10%）^2+（1+10%）]=364.1（元），B方案在第三年年末的终值为：100[（1+10%）^2+（1+10%）+1]=331（元），二者的终值相差：364.1-331=33.1（元）。

即期利率是金融市场中的基本利率，常用St表示，是指已设定到期日的零息票债券的到期收益率，它表示的是从现在（t=0）到时间t的收益。远期利率指的是资金的远期价格，它是指隐含在给定的即期利率中从未来的某一时点到另一时点的利率水平。远期利率和即期利率的区别在于计息日起点不同，即期利率的起点在当前时刻，而远期利率的起点在未来某一时刻。

基础风险指标：β系数、波动率、跟踪误差、主动比重、最大回撤、下行标准差、

委托国外交易商交易结算过程中可能存的风险：

（l）交易结算风险。国外交易体系与国内存在较大的差异,交易的确认、核对、清算交割等任何—个步骤发生错误，都可能造成交易的失败和基金的损失。

（2）估值风险。跨境业务涉及多市场、多品种和多币种的估值核算问题,基金会计估值过程中经常会遇到数据来源不一致、证券交易不活跃、各国家税收制度不—样等问题，这些问题都是潜在的估值风险。

基金业绩评价是指基金评价机构或评价人对基金的投资收益和风险及基金管理人的管理能力开展评级、评奖或单—指标排名等。

合格境内机构投资（QDII）基金由于涉及外汇业务对汇率反应较为敏感，因而受汇率影响较大。

系统性风险即市场风险，是指由整体政治、经济、社会等环境因素对证券价格所造成的影响。

根据市场条件的不同，通常有三种指数复制方法，即完全复制、抽样复制和优化复制。三种复制方法所使用的样本股票的数量依次递减，但是跟踪误差通常依次增加。

B项属于证券交易所的职责。根据《证券法》的规定，证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易，实行自律管理的法人。

很多情况下，我们不仅需要了解数据的期望值和平均水平，还要了解这组数据分布的离散程度。分布越散，其波动性和不可预测性也就越强。

私募股权投资包含多种不同形式，最为广泛使用的战略包括：风险投资（venturecapital）、成长权益（growthequity）、并购投资（buyout）、危机投资（distressedinvesting）和私募股权二级市场投资（PEsecondaries）。

深圳证券交易所的收盘价通过集合竞价的方式产生。

货币市场工具有以下特点：①均是债务契约；②期限在1年以内（含1年）；③流动性高；④大宗交易，主要由机构投资者参与，个人投资者很少有机会参与买卖；⑤本金安全性高，风险较低。

人民币合格境外机构投资者，简称为RQFII。

不动产投资具有如下特点：①异质性；②不可分性；③低流动性。

技术分析的三项假定：第一，市场行为涵盖一切信息；第二，技术分析的另一条准则是股价具有趋势性运动规律；第三，历史会重演。

目前，我国的证券投资基金管理费、基金托管费及基金销售服务费均是按前一日基金资产净值的一定比例逐日计提，按月支付。

开放式基金的申购赎回逐日进行，逐日计算债券利息、银行存款利息等，逐日预提或待摊影响到基金份额净值小数点后第4位的费用，逐日对基金资产进行估值确认。

金融债券是由银行和其他金融机构经特别批准而发行的债券。金融债券包括政策性金融债、商业银行债券、特种金融债券、非银行金融机构债券、证券公司债、证券公司短期融资券等。

历史信息”主要包括证券交易的有关历史资料，如历史股价、成交量等;“公开可得信息”，即一切可公开获得的有关公司财务及其发展前景等方面的信息;“内部信息”，则为还未公开的只有公司内部人员才能获得的私人信息。

货币互换(currencys wap)，是指互换合约双方同意在约定期限内按相同或不同的利息计算方式分期向对方支付由不同币种的等值本金额确定的利息，并在期初和期末交换本金。与利率互换的不同之处在于，货币互换中双方要以不同货币支付利息及本金，所以在每一个阶段双方都要以不同货币支付现金利息给对方，而不是只有一方支付现金给另一方。

目前常用的风险价值模型技术包括参数法、历史模拟法、蒙特卡洛法。

远期合约的缺点有：

①没有固定的、集中的交易场所，不利于市场信息的披露，不能形成统一的市场价格，效率偏低;

②远期合约的履行没有保证，当价格变动对其中一方有利时，交易对手有可能没有能力或没有意愿按规定履行合约，因此远期合约违约风险比较高;

③远期合约的流动性较差。

夏普指数同时考虑了基金经理主动管理能力和市场波动情况。

对于投资收益率r，我们用方差（σ2）或者标准差（σ）来衡量它偏离期望值的程度。其中，σ2=E[（r-Er）2]，它的数值越大，表示收益率r偏离斯望收益率的程度越大，反之亦然。

衍生工具按其自身的合约特点可以分为远期合约、期货合约、期权合约、互换合约和结构化金融衍生工具五种。远期合约、期货合约、期权合约、互换合约是四种基本的衍生工具，所有的金融衍生工具均可以由这四种合约构造出来。

基金管理费率通常与基金规模成反比，与风险成正比。

做市商在报价驱动市场中处于关键性地位，他们在市场中与投资者进行买卖双向交易，而经纪人则是在交易中执行投资者的指令，并没有参与到交易中，两者的市场角色不同。

如果市场是半强有效的，市场参与者就不可能从任何公开信息中获取超额利润，这意味着基本面分析方法无效。

风险敞口是对风险因子的暴露程度，故D是正确的，其中ABC都是指的是风险价值。

初创期，大量新技术被采用，新产品被研制但尚未大批量生产，销售收入和收益急剧膨胀。

我国基金资产估值的责任人是基金管理人，但基金托管人对基金管理人的估值结果负有复核责任。

如果投资者希望以即时的市场价格进行证券交易,就会下达市价指令

通常可以用贝塔系数（β）的大小衡量一只股票基金面临的市场风险的大小。

如果基金的平均市盈率、平均市净率小于市场指数的市盈率和市净率，可以认为该股票型基金属于价值型基金；反之，该股票型基金则可以被归为成长型基全。

QDII基金份额净值应当至少每周计算并披露一次，如基金投资衍生品，应当在每个工作日计算并披露。

投资者在法定节假日前最后一个开放日的利润将与整个节假日期间的利润合并后于法定节假日前最后一日进行分配。法定节假日结束后第一个开放日起的分配规则同日常情况下的分配规则一样。

2013年9月6日，首批3个5年期国债期货合约正式在中国金融期货交易所推出。

基金公司投资交易包括形成投资策略、构建投资组合、执行交易指令、绩效评估与组合调整。

普通股的现金流量权是按公司表现和董事会决议获得分红；优先股的现金流量权是获得固定股息；债券是获得承诺的现金流。

保证金制度，就是指在期货交易中，任何交易者必须按其所买入或者卖出期货合约价值的一定比例交纳资金，这个比例通常在5%～10%，作为履行期货合约的保证，并视价格确定是否追加资金，然后才能参与期货的买卖。

另类投资的局限性：（1）缺乏监管和信息透明度；（2）流动性较差，杠杆率偏高；（3）估值难度大，难以对资产价值进行准确评估。

远期合约通常用实物交割。

1.利息率简称利率，是资金的增值同投入资金的价值之比，是衡量资金增值量的基本单位。2.按债权人取得报酬的情况，可以将利率分成为实际利率和名义利率。3.实际利率是指在物价不变且购买力不变的情况下的利率，或者是指当物价有变化，扣除通货膨胀补偿以后的利息率。4.名义利率是指包含对通货膨胀补偿的利率，当物价不断上涨时，名义利率比实际利率高。5.通常所说的年利率都是指名义利率

美国首只国际投资基金出现于1955年。

系统性风险与贝塔系数的平方成正比，所以贝塔系数绝对值越大，证券承担的系统风险越大。

B选项，个人投资者买卖基金份额获得的差价收入，在对个人买卖股票的差价收入未恢复个人所得税以前，暂不征收个人所得税；C选项，个人投资者申购和赎回基金份额获得的差价收入，在对个人买卖股票的差价收入未恢复个人所得税以前，暂不征收个人所得税；D选项，根据财政部、国家税务总局的规定，从2008年9月19日起，基金卖出股票时按照1‰的税率征收证券（股票）交易印花税，而对买入交易不再征收印花税。

题干所述为跟踪误差的概念。

到期收益率的影响因素主要有以下四个：票面利率、债券市场价格、计息方式、再投资收益率。

目前，我国的基金管理费、基金托管费以及基金销售服务费均是按前一日基金资产净值的一定比例逐日计提，按月支付。

债券基金主要的投资风险包括利率风险、信用风险以及提前赎回风险。汇率风险不是债券基金的主要投资风险。故选D。

商业票据指发行主体为满足流动资金的需求所发行的期限为2天至270天的、可流通转让的债务工具。商业票据的特点主要有三点：①面额较大；②利率较低，通常比银行优惠利率低，比同期国债利率高；③只有一级市场，没有明确的二级市场。

（1）QDII机制可以为境内金融资产提供风险分散渠道，并有效分流储蓄、化解金融风险。。

（2）实行QDII机制有利于引导国内居民通过正常渠道参与境外证券投资，减轻资本非法外逃的压力，将

资本流出置于可监控的状态。

（3）建立QDII机制有利于支持香港特区的经济发展。

（4）在法律方面，通过实施QDII制度，必然增加国内对国际金融法律、法规、惯例等规则的关注，从长

远来说能够促进我国金融法律法规与世界金融制度的接轨。而题目中选项A属于QFII机制的意义。

对于股票型基金，业内比较常用的业绩归因方法是Brinson方法，这种方法较为直观、易理解，它把基金收益与基准组合收益的差异归因于四个因素:资产配罝、行业选择、证券选择以及交叉效应。故选D。

看涨期权买方的亏损是有限的，其最大亏损额为期权价格，而盈利可能是无限大的；相反，看涨期权卖方的盈利是有限的，其最大盈利为期权价格，而亏损可能是无限大的。期权的买方以较小的期权价格作为代价换取大幅盈利的可能性，而期权卖方则为赚取期权费而承担了大幅亏损的风险。

系统风险无法分散。

监管机构可以采取以下监管措施，确保投资者的合法权益：

①向投资者充分披露有关信息；

②保护客户资产；

③公平、准确地进行资产评估和定价；

④证券投资基金的份额赎回。

国债收益率曲线是反映远期利率的有效途径，它的水平和斜率反映了经济主体对未来通货膨胀的预期和对未来基本的经济形势的判断，蕴含了关于经济主体的风险态度的信息。

考察对凸性的理解。零息债券的凸性与偿还期限有关。

上海证券交易所对于可用于融资融券的标的证券做出了详细规定，如标的证券为股票的，应符合的条件之一为，在上海证券交易所上市交易超过3个月。

开放式基金的分红方式有两神：（1）现金分红方式。（2）分红再投资转换为基金份额。

净资产收益率也称权益报酬率，强调每单位的所有者权益能够带来的利润。净资产收益率高，说明企业利用其自有资本获利的能力强，投资带来的收益高；净资产收益率低则相反。

指数基金的定义，指数基金是以指数成分股为投资对象的基金，通过构建指数基金的投资组合，使组合与指数有着相同的变化趋势，以达到分散风险并取得收益的目的。

《中华人民共和国中国人民银行法》第四条规定，中国人民银行履行监督管理银行间债券市场功能，包括：拟定债券市场发展规划；研究开发债券市场新业务品种；制定市场管理规定，对市场进行全面监督和管理；审核、批准金融机构在银行间债券市场的有关资格；就债券市场有关业务进行指导，授权中介机构发布市场有关信息。

营运效率用来体现企业经营期间的资产从投入到产出的流转速度，可以反映企业资产的管理质量和利用效率。营运效率比率可以分成两类：一类是短期比率，另一类是长期比率。

纯券过户是一种交易双方建立在互相了解和信任基础上的一种结算方式，也是国外发达市场常用的一种结算方式。纯券过户的特点是快捷、简便，其本质是资金清算风险由交易双方承担。

夏普比率的公式是夏普比率数值越大，代表单位风险超额回报率越高，基金业绩越好。故D选项错误。

按照单利计算利息，只要本金在计息周期中获得利息，无论时间多长，所生利息均不加入本金重复计算利息；按照复利计算利息，每经过一个计息期，要将所生利息加入本金再计利息。

分散风险要分散投资，所以不能将资金集中投资于一种品种。“不要把鸡蛋放在一个篮子里面”这句投资名言不仅适用于股票投资，更适用于整个证券投资组合当中。因此Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ项措施符合此原则。

目前,银行间债券市场现券交易的结算日有T+0和T+1两种，其中T为交易达成日，T+0结算是指在交易达成的当日办理债券结算T+1结算是指在交易达成的次一营业日办理债券结算。

系统性风险不可分散。

显性成本包括佣金、印花税和过户费；隐性成本包括买卖价差、市场冲击、对冲费用、机会成本等。

财险公司吸纳的保费投资期限较短，并且赔偿额度具有很大的风险，因此财险公司通常将保费投资于低风险资产。

债券利息收入属于基金的利息改入。

按行权时间分类，权证可分为美式权证、欧式权证、百慕大式权证等。美式权证可在权证失效日之前任何交易日行权，欧式权证仅可在失效日当日行权，百慕大式权证可在失效日之前一段规定时间内行权。

银行间债券市场交易以询价方式进行，自主谈判，逐笔成交。

信用利差是指除了信用登记不同外，其他条件全部相同两种债券收益率的差额。

半强有效市场否定了基于公开信息的基本分析存在的基础，但没有否认内幕信息的价值。

这个是关于下行风险的概念下行风险是指，由于市场环境变化，未来价格走势有可能低于基金经理或投资者所预期的目标价位。故选

投资管理业务是基金管理公司最核心的一项业务。基金公司的投资管理能力直接影响到基金份额持有人的投资收益，投资者会根据基金公司以往的收益情况选择基金管理人。

任何一家市场参与者在进行买断式回购交易时单只券种的待返售债券余额应小于该只债券流通量的20％，任何一家市场参与者待返售债券总余额应小于其在债券登记托管结算机构托管的自营债券总量的200％。

债券结算可采用纯券过户、见券付款、见款付券、券款对付四种结算方式。根据中国人民银行2013年12号文的规定，目前银行间债券市场债券结算主要采用券款对付的方式。

权证按照标的资产分类的是股权类权证、债券类权证、其他权证。认股权证是按照基础资产的来源进行的分类。

非金融机构买卖基金份额的差价收入不征收营业税；企业投资者买卖基金份额暂免征收印花税；企业投资者从基金分配中获得的收入，暂不征收企业所得税。

对于B股,虽然没有过户费但中囯结算公司要改取结算费。在上海证券交易所，结算费是成交金额的0.05％。

A、B选项是利润表的知识。D选项，流动资产和非流动资产是上下排序的

伦敦证券交易所是世界四大证券交易所之一，欧洲最大的证券交易所，历史可追溯至1801年。

ADRs是最主要的存托凭证，其流通量最大。

C项，期货合约由于具备对冲机制，实物交割比例非常低。远期合约如要中途取消，必须双方同意，任何单方面意愿是无法取消合约的，其实物交割比例非常高。

任何一个行业都要经历一个生命周期：①初创期，大量的新技术被采用，新产品被研制但尚未大批量生产，销售收入和收益急剧膨胀，公司的垄断利润很高，但风险也较大，公司股价波动也较大；②成长期，各项技术已经成熟，产品的市场也基本形成并不断扩大，公司利润开始逐步上升，公司股价逐步上涨；③成熟期，市场基本达到饱和，但产品更加标准化，公司的利润可能达到高峰；④衰退期，行业的增长速度低于经济增速，或者萎缩。

市场有效性就是股票的市场价格反映影响股票价格信息的充分程度。

用以反映货币市场基金风险的3个主要指示。

稳健成长型基金也是投资于具有发展潜力的股票，但是较为保守。指数型基金则完全复制某一指数的组合，我囯部分QDII基金就是以纳斯达克100指数或者H股指数为参照组合。