2021年注会《财务成本管理》高分通关卷6

B 公司 20×0 年 1 月 1 日发行公司债券，每张面值 1000 元，票面利率 8%，5 年期。B 公司适用的所 得税税率为 25%。

通过计算回答下列互不相关的几个问题：

（1）假定每年 1 月 1 日付息一次，到期按面值偿还。发行价格为 1030 元／张，发行费用为 8 元／ 张，计算该债券的税后资本成本。已知：（P／A，8%，5）＝3.9927，（P／F，8%，5）＝0.6806， （P／A，7%，5）＝4.1002，（P／F，7%，5）＝0.7130

（2）假定每年付息两次，每间隔 6 个月付息一次，到期按面值偿还。C 公司 20×3 年 1 月 1 日按每 张 1020 元的价格购入该债券并持有到期，计算该债券的有效年到期收益率。已知：（P／A，4%，4） ＝3.6299，（P／F，4%，4）＝0.8548，（P／A，3%，4）＝3.7171，（P／F，3%，4）＝0.8885

（3）假定每年付息两次，每间隔 6 个月付息一次，到期按面值偿还。报价折现率为 10%，甲公司 20 ×2 年 1 月 1 日打算购入该债券并持有到期，计算确定当债券价格低于什么水平时，甲公司才可以 考虑购买。已知：（P／A，5%，6）＝5.0757，（P／F，5%，6）＝0.7462

某工业企业大量生产甲产品。生产分为两个步骤，分别由第一、第二两个车间进行。第一车间为 第二车间提供半成品，第二车间将半成品加工成为产成品。该厂为了加强成本管理，采用逐步结转 分步法按照生产步骤（车间）计算产品成本。

该厂第一、二车间产品成本明细账部分资料如下表所示（金额单位：元）： 表 1 产品成本明细账

产品名称：半成品甲

表2 自制半成品明细账

表3 产品成本明细账

产品名称：产成品甲

要求：

（1）根据上述资料，登记产品成本明细账和自制半成品明细账，按实际成本综合结转半成品成本，计算产成品成本（所耗半成品的单位成本按照加权平均法计算）；

表1 产品成本明细账

产品名称：半成品甲

车间名称：第一车间20×8 年3 月产量：500 件

表2 自制半成品明细账

半成品名称：甲计量单位：件

表3 产品成本明细账

产品名称：产成品甲

车间名称：第二车间20×8 年3 月产量：350 件

（2）按照第一车间完工半成品成本中各成本项目的比例对产成品总成本中的半成品进行成本还原，列出产成品总成本中原材料、直接人工费、制造费用的数额。

甲公司现在正在研究是否投产一个新产品。有关资料如下：

（1）如果投产，需要新购置成本为100 万元的设备一台，税法规定该设备使用期为5 年，采用直线法计提折旧，预计残值率为5%。第5 年年末，该设备预计市场价值为10 万元（假定第5 年年末该产品停产）。财务部门估计每年固定成本为6 万元（不含折旧费），变动成本为20 元／盒。另，新设备投产会导致经营性流动资产增加5 万元，经营性流动负债增加1 万元，增加的营运资本需要在项目的期初投入并于第5 年年末全额收回。

（2）新产品投产后，预计年销售量为5 万盒，销售价格为30 元／盒。同时，由于与现有产品存在竞争关系，新产品投产后会使现有产品的每年经营现金净流量减少5.2 万元。

（3）甲公司的债务权益比为4：6（假设资本结构保持不变），债务融资成本为8%（税前）。甲公司适用的公司所得税税率为25%。假定经营现金流入在每年年末取得。

（4）甲公司上年的利润留存为60 万元，年末的股东权益为2300 万元，预计今年以及以后各年保持上年的财务政策和经营效率不变，并且不增发和回购股票。目前的股价为10 元，预计下一期股利为每股0.832 元。

已知：（P/A，9%，4）＝3.2397，（P/F，9%，5）＝0.6499

要求：

（1）根据资料（4）计算权益资本成本及新产品投资决策分析时适用的折现率；

（2）计算新产品投资的初始现金流量、第5 年年末现金流量净额；

（3）计算新产品投资的净现值；

（4）如果想不因为新产品投资而减少股东财富，计算每年税后营业现金净流量（不包括回收额）的最小值，并进一步分别计算销量最小值、单价最小值、单位变动成本最大值（假设各个因素之间独立变动）。

（5）计算每年税后营业现金净流量的敏感系数。

某公司甲产品的生产能力为2000 台，目前的正常订货量为1500 台，销售单价6 万元，单位产品成本为4 万元，成本构成如下：

现有客户向该公司追加订货，且客户只愿意出价每台3.5 万元，如果有关情况如下：

（1）如果订货300 台，剩余生产能力无法转移，且追加订货不需要追加专属成本。

（2）如果订货500 台，剩余生产能力无法转移，但需要追加一台专用设备，全年如果需要支付专属成本200 万元。

（3）如果订货600 台，剩余生产能力无法转移，也不需要追加专属成本。

（4）如果订货600 台，剩余生产能力可以对外出租，每年可获租金80 万元，另外追加订货需要追加专属成本200 万元。

要求：

（1）请分别针对上述不同情况，分析公司是否应该接受该订单。

甲公司2014 年年初对A 设备投资100000 元，该项目2016 年年初完工投产，2016 年、2017 年、2018 年年末预期报酬分别为30000 元、50000 元、60000 元，银行存款利率为12%。

要求：

（1）按单利计算，并按年计息，计算投资额在2016 年年初的终值；

（2）按复利计算，并按年计息，计算投资额在2016 年年初的终值；

（3）按复利计算，并按季计息，计算投资额在2016 年年初的终值；

（4）按单利计算，并按年计息，计算投产后各年预期报酬在2016 年年初的现值；

（5）按复利计算，并按年计息，计算投产后各年预期报酬在2016 年年初的现值；

（6）按复利计算，并按季计息，计算投产后各年预期报酬在2016 年年初的现值；

（7）计算投资报酬率（按复利计算）。已知：（P/F，8%，3）＝0.7938，（P/F，9%，3）＝0.7722，

（P/F，8%，4）＝0.7350，（P/F，9%，4）＝0.7084，（P/F，8%，5）＝0.6806，（P/F，9%，5）＝0.6499

甲公司是一家制造企业，为扩大产能决定添置一台设备。公司正在研究通过自行购置还是租赁取得该设备，预计该设备将使用4 年，有关资料如下：

（1）如果自行购置，设备购置成本为1000 万元。根据税法规定，设备按直线法计提折旧，税法规定该类设备使用年限为5 年，使用直线法折旧，税法规定的残值率为5%。4 年后该设备的变现价值预计为300 万元。设备维护费用预计每年2 万元，假设发生在每年年末。

（2）如果租赁，乙公司可提供租赁服务，租赁期4 年，每年收取租金200 万元，在年初支付；乙公司负责设备的维护，不再另外收取费用。租赁期内不得撤租，租赁期届满时设备所有权不转让。

（3）甲公司、乙公司的企业所得税税率均为20%；税前有担保的借款利率为10%。

要求：

（1）判断租赁的税务性质；

（2）计算租赁方案下租赁资产的计税基础、年折旧抵税、期末资产账面价值以及期末资产变现损益的所得税影响；

（3）计算购买方案下年折旧抵税、每年税后维修费用、期末资产账面价值以及期末资产变现损益的所得税影响；

（4）计算租赁方案的净现值和购买方案的净现值（计算过程及结果填入下方表格中）；

（5）判断甲公司应选择购买方案还是租赁方案并说明原因。