2018年注册会计师考试《财务成本管理》真题

甲公司是一家动力电池生产企业，拟采用管理用财务报表进行财务分析。相关资料如下：

（1）甲公司2018年主要财务报表数据：单位：万元

（2）甲公司货币资金全部为经营活动所需，财务费用全部为利息支出，甲公司的企业所得税税率25%。

（3）乙公司是甲公司的竞争对手，2018年相关财务比率如下：

要求：

（1）编制甲公司2018年管理用财务报表（结果填入下方表格中，不用列出计算过程）。

（2）基于甲公司管理用财务报表，计算甲公司的净经营资产净利率，税后利息率，净财务杠杆和权益净利率。（注：资产负债表相关数据用年末数计算）

（3）计算甲公司与乙公司权益净利率的差异。并使用因素分析法，按照净经营资产净利率，税后利息率和净财务杠杆的顺序，对该差异进行定量分析。

甲公司是一家上市公司，上年刚发现金股利 2.2 元，资本成本 10%，甲公司未来股利增长率 6%，股票现在市价为 50 元，市场上有两种以甲公司股票为标的资产的期权。欧式看涨期权和欧式看跌期权，每份看涨期权可买入 1 股股票，每份看跌期权可卖出 1 股股票，看涨期权 5 元/份，看跌期 权 3 元/份。期权一年后到期，执行价格为 50 元。小王和小张都花了 53000 元，小王买了 1000 股甲公司股票及 1000 份看跌期权，小张买了看涨期权 10600 份。

要求：（1）利用股利增长模型计算一年后股票内在价值。

（2）根据第一问结果计算一年后小王和小张的投资净损益。

（3）若一年后甲公司股票跌至 40 元/股，计算小王和小张的投资净损益。

甲公司是一家制造企业，生产A、B两种产品，按照客户订单分批组织生产，采用分批法核算产品成本。由于产品生产工艺稳定，机械化程度高，制造费用在总成本中比重较大，采用作业成本法按实际分配率分配制造费用。公司设三个作业成本库：材料切割作业库，以切割次数为成本动因；机器加工作业库，以机器小时为成本动因；产品组装作业库，以人工工时为成本动因。

2018年9月，公司将客户本月订购A产品的18个订单合并为901A批，合计生产2000件产品；本月订购B产品的6个订单合并为902B批，合计生产8000件产品。A、B各自领用X材料，共同耗用Y材料。X、Y材料在各批次开工时一次领用，依次经过材料切割、机器加工、产品组装三个作业完成生产。其中，材料切割在各批次开工时一次完成，机器加工、产品组装随完工进度陆续均匀发生。

9月末，901A批产品全部完工，902B批产品有4000件完工，4000件尚未完工。902B批未完工产品的机器加工完成进度50%，未完工产品的组装尚未开始。902B批生产成本采用约当产量法在完工产品和月末在产品之间进行分配。其他相关资料如下：

（1）本月直接材料费用

901A、902B分别领用X材料的成本160000元、100000元；共同耗用Y材料20000千克，单价5元／千克，本月901A、902B的Y材料单耗相同，按照产品产量进行分配。

（2）本月制造费用：

要求：（1）编制直接材料费用分配表、作业成本分配表（结果填入下方表格中，不用列出计算过程）

直接材料分配表

要求：（2）编制901A批、902B批的产品成本计算单（结果填入下方表格中，不用列出计算过程）

批次：901A 产品成本计算单 单位：元

甲公司是一家传统制造业上市公司，只生产 A 产品。2019 年公司准备新上一条生产线，正在进行项目的可行性研究。相关资料如下：

（1）如果可行，该生产线拟在 2019 年初投产，经营周期 4 年。预计 A 产品每年销售 1000 万只，单位售价 60 元，单位变动制造成本 40 元，每年付现固定制造费用 2000 万元，付现销售和管理费用 800 万元。

（2）项目需要一栋厂房、一套设备和一项专利技术。日前公司有一栋厂房正好适合新项目使用。该厂房正在对外出租，每年末收取租金 100 万元。2018 年末租期到期，可续租也可收回自用。设备购置成本 10000 万元，无需安装，可于 2019 年初投入使用，4 年后变现价值 1600 万元。税法规定，设备采用直线法计提折旧，折旧年限 5 年。折旧期满后无残值。专利技术使用费 8000 万元，于 2019 年初一次性支付，期限 4 年。

税法规定，专利技术使用费可按合同约定使用年限平均摊销，所得税前扣除。

（3）项目需增加营运资本 200 万元，于 2019 年初投入，项目结束时收回。

（4）项目投资的必要报酬率 12%。公司的企业所得税税率 25%。假设项目每年销售收入和付现费用均发生在各年年末。

要求：（1）该项目 2018 年末～2022 年末的相关现金净流量、净现值和现值指数（计算过程和结果填入下方表格中）。

单位：万元

（2）根据净现值和现值指数，判断该项目是否可行，并简要说明理由。

（3）简要回答净现值和现值指数之间的相同点和不同点。

甲公司是一家制造企业，正在编制2019年第一、二季度现金预算，年初现金余额52万元。相关资料如下：

（1）预计第一季度销量30万件，单位售价100元；第二季度销量40万件，单位售价90元；第三季度销量50万件，单位售价85元，每季度销售收入60%当季收现，40%下季收现，2019年初应收账款余额800万元，第一季度收回。

（2）2019年初产成品存货3万件，每季末产成品存货为下季销量的10%。

（3）单位产品材料消耗量10千克，单价4元/千克，当季所购材料当季全部耗用，季初季末无材料存货，每季度材料采购货款50%当季付现，50%下季付现。2019年初应付账款余额420万元，第一季度偿付。

（4）单位产品人工工时2小时，人工成本10元/小时；制造费用按人工工时分配，分配率7.5元/小时。销售和管理费用全年400万元，每季度100万元。假设人工成本、制造费用、销售和管理费用全部当季付现。全年所得税费用100万元，每季度预缴25万元。

（5）公司计划在上半年安装一条生产线，第一、二季度分别支付设备购置450万元、250万元。

（6）每季末现金余额不能低于50万元。低于50万元时，向银行借入短期借款，借款金额为10万元的整数倍。借款季初取得，每季末支付当季利息，季度利率2%。高于50万元时，高出部分按10万元的整数倍偿还借款，季末偿还

第一、二季度无其他融资和投资计划。

要求：根据上述资料，编制公司2019年第一、二季度现金预算（结果填入下方表格中，不用列出计算过程）。

甲公司是一家制造业上市公司，生产A、B、C三种产品，最近几年，市场需求旺盛，公司正在考虑通过筹资扩大产能。2018年，公司长期债务10000万元，年利率6%，流通在外普通股1000万股，每股面值1元，无优先股。

资料一：A、B、C三种产品都需要通过一台关键设备加工，该设备是公司的关键限制资源。年加工能力2500小时。假设A、B、C三种产品当年生产当年销售。年初年末无存货，预计2019年A、B、C三种产品的市场正常销量

资料二：为满足市场需求，公司2019年初拟新增一台与关键限制资源相同的设备，需要筹集10000万元。该设备新增年固定成本600万元，原固定成本总额1000万元照常发生，现有两种筹资方案可供选择：

方案1：平价发行优先股筹资6000万元，面值100元，票面股息率10%；按每份市价1250元发行债券筹资4000万元，期限10年，面值1000元，票面利率9%。

方案2：平价发行优先股筹资6000万元，面值100元，票面股息率10%；按每份市价10元发行普通股筹资4000万元。

资料三：新增关键设备到位后，假设A产品尚有市场空间，其他条件不变，如果剩余产能不能转移，公司拟花费200万元进行广告宣传，通过扩大A产品的销量实现剩余产能的充分利用。

公司的企业所得税税率为25%。

要求：

（1）根据资料一，为有效利用现有的一台关键设备，计算公司A、B、C三种产品的生产安排优先顺序和产量，在该生产安排下，公司的经营杠杆和财务杠杆各是多少？

（2）根据资料二，采用每股收益无差别点法，计算两个方案每股收益无差别点的息税前利润，并判断公司应选择哪一个筹资方案。在该筹资方案下，公司的经营杠杆、财务杠杆、每股收益各是多少？

（3）结合要求（1）、（2）的结果，需要说明经营杠杆、财务杠杆发生变化的主要原因。

（4）根据资料三，计算并判断公司是否应利用该剩余产能。