2021注会《财务成本管理》点睛提分卷3

甲公司是一家医疗用品生产企业，生产经营无季节性。股东使用管理用财务报表分析体系对公司2019年度业绩进行评价。主要的管理用财务报表数据如下。

已知无风险报酬率为4%，平均风险股票的报酬率为12%。2018年股东要求的必要报酬率为16%。

甲公司的企业所得税税率为25%。为简化计算，计算相关财务指标时，涉及的资产负债表数据均使用其各年年末数据。

要求：

（1）使用管理用财务分析体系，计算影响甲公司2018年、2019年权益净利率高低的3个驱动因素，定性分析甲公司2019年的经营管理业绩和理财业绩是否得到提高。

（2）计算甲公司2018年末、2019年末的易变现率，分析甲公司2018年、2019年采用了哪种营运资本筹资策略。如果营运资本筹资策略发生变化，给公司带来什么影响？

（3）计算2019年股东要求的必要报酬率（提示：需要考虑资本结构变化的影响）。

凯德公司2019年末资本总额4000万元，权益乘数为2.5，其权益资本包括普通股股本和留存收益，每股净资产为8元；债务资本只有长期借款，借款的年平均利率为8%。该公司2020年初未分配利润为-220万元（超过税法规定的税前弥补期限），当年实现营业收入6000万元，固定经营成本900万元，变动成本率55%，所得税税率25%。该公司按15%提取公积金（包括任意公积金）。

要求：

（1）计算该公司2019年末的普通股股数和权益资本。

（2）假设债务资本和普通股股数保持2019年的水平不变，计算该公司2020年的税后利润和每股收益。

（3）结合（2），如果该公司采取固定股利政策（每股股利1元），计算该公司2020年度应提取的公积金和发放的股利额。

（4）如果该公司采取剩余股利政策，计划下年度追加投资5000万元，继续保持2019年的资本结构不变，则该公司2020年是否可以给股东派发股利？下年度追加投资所需部分股权资本通过增发普通股或优先股来解决，普通股的每股价格为10元，优先股的股息率为10%，追加投资后，假设借款的年平均利率下降为6%。计算两种筹资方式追加筹资后每股收益相等时的息税前利润，以及此时两种方案的财务杠杆系数。

为扩大生产规模，F公司拟添置一台主要生产设备，经分析该项投资的净现值大于0。该设备预计使用6年，公司正在研究是自行购置还是通过租赁取得。相关资料如下：

如果自行购置该设备，需要支付买价1700万元，并需支付运输费25万元和安装调试费75万元。税法规定的设备折旧年限为6年，按直线法计提折旧，残值率为0。

为了保证设备的正常运转，每年需支付维护费用30万元。6年后设备的变现价值预计为0。

如果以租赁方式取得该设备，租赁公司要求初始支付租赁手续费120万元，每年年末支付租金405万元，租期6年，租赁期内不得退租。租赁公司负责设备的运输和安装调试，并负责租赁期内设备的维护。租赁期满设备所有权不转让。

F公司适用的所得税税率为25%，税前借款(有担保)利率为8%。

要求：

（1）计算租赁方案各年的净现金流量；

（2）计算自行购置方案各年的净现金流量；

（3）计算租赁方案和自行购置方案的平均年成本，并判断F公司应当选择自行购置方案还是租赁方案。

甲公司是一家快速成长的上市公司，目前因项目扩建急需筹资1亿元。由于当前公司股票价格较低，公司拟通过发行可转换债券的方式筹集资金，并初步拟定了筹资方案。有关资料如下： （1）可转换债券按面值发行，期限6年。每份可转换债券的面值为1000元，票面利率为5%，每年年末付息一次，到期还本。可转换债券自发行日起5年内可以转换为普通股，转换价格为10元/股。 （2）可转换债券设置有条件赎回条款，当股票价格连续20个交易日不低于转换价格的130%时，甲公司有权以1100元的价格赎回全部尚未转股的可转换债券。 （3）可转换债券设置有条件回售条款，当股票价格连续20个交易日低于转换价格的80%时，债券持有人有权按1000元的价格将尚未转股的可转换债券卖给发行公司。 （4）甲公司股票的当前价格为8元，刚刚发放的股利为0.2元/股，股利年增长率预计为10%。 （5）当前市场上等风险普通债券的市场利率为10%。 （6）甲公司适用的企业所得税税率为25%。 （7）为方便计算，假定转股和回售必须在年末进行，赎回在达到赎回条件后可立即执行。 已知：（P/F，17%，5）＝0.4561；（P/A，17%，5）＝3.1993；（P/A，10%，5）＝3.7908；（P/A，10%，6）＝4.3553；（P/F，10%，5）＝0.6209；（P/F，10%，6）＝0.5645；（P/A，9%，5）＝3.8897；（P/F，9%，5）＝0.6499；（F/P，10%，5）＝1.6105 要求：

（1）计算发行日每份纯债券的价值。

（2）计算第5年年末每份可转换债券的底线价值，并判断第5年末投资人会选择转换、继续持有债券、回售或者被赎回。

（3）计算可转换债券的税前资本成本，判断拟定的筹资方案是否可行并说明原因。

（4）如果筹资方案不可行，甲公司拟采取修改转换价格的方式修改筹资方案。假定修改后的转换价格需为整数，计算使筹资方案可行的转换价格区间。

甲公司生产经营A产品，公司准备编制2020年的预算，有关资料如下：

（1）预计2020年1～4季度的销售量分别为12万件、13万件、15万件、14万件，单位售价500元。每月销售收入中当季度收到现金30%，下季度收到现金70%。假设各季度产销平衡，生产量等于销售量。

（2）每件A产品需要材料10千克，第一季度材料期初存货量为8万千克，上年第四季度材料生产耗用量100万千克，预计期末材料存货量为上一季度生产耗用量的10%，单位材料的购买价格为20元。供应商要求的付款条件是当季度付款60%，下下季度付款40%。

（3）预计年初应付账款1000万元，其中由上年第三季度形成的应付账款400万元，上年第四季度形成的应付账款600万元。年初应收账款为4200万元，年初现金余额为600万元。

（4）直接人工费用每季度发生880万元，于季度末支付。

（5）预计1～4季度的制造费用分别为1500万元、1520万元、1580万元和1550万元，每月制造费用中包括固定资产折旧费500万元。

（6）每季度销售和管理费用支出为当季度销售收入的10%。每季度末预交所得税150万元。

（7）第2季度购置固定资产，需要现金2000万元。

（8）2019年末短期借款为2000万元。该企业在现金不足时，向银行借款（借款为100万元的整数倍）；在现金有多余时归还银行借款（还款额为100万元的整数倍），借款还完后剩余的现金用于购买短期证券（购买额为100万元的整数倍）。借款在期初，还款在期末，借款年利率为12%，借款利息每季度支付一次。短期证券年利率为15%，到期一次收回本金和利息。

（9）该企业期末现金余额最低为600万元。

要求：

（1）编制直接材料预算表，结果填入下方表格中。

（2）编制现金预算表，结果填入下方表格中。

ABC公司常年大批量生产甲、乙两种产品。产品生产过程划分为两个步骤，相应设置两个车间。

第一车间为第二车间提供半成品，经第二车间加工最终形成产成品。

甲、乙两种产品耗用主要材料相同，且在生产开始时一次投入(8月份甲产品直接领用了5000元，乙产品直接领用了6000元)。

所耗辅助材料直接计入制造费用。

ABC公司采用综合结转分步法计算产品成本。

实际发生生产费用在各种产品之间的分配方法是：

材料费用按定额材料费用比例分配；

生产工人薪酬、制造费用(含分配转入的辅助生产成本)按实际生产工时分配。

月末完工产品与在产品之间生产费用的分配方法是定额成本法。

ABC公司8月份有关成本计算资料如下：

(1)甲、乙两种产品8月份投入定额材料(单位：元)：

(2)8月份第一车间、第二车间实际发生的原材料费用(不含甲乙产品直接领用的材料费用)、生产工时数量以及生产工人薪酬、制造费用(不含分配转入的辅助生产成本)如下：

(3)ABC公司有锅炉和供电两个辅助生产车间，8月份这两个车间的辅助生产明细账所归集的费用分别是：

供电车间88500元，锅炉车间19900元，供电车间为生产车间和企业管理部门提供360000度电，

其中，第一车间220000度，第二车间130000度，管理部门4000度，锅炉车间6000度；

锅炉车间为生产车间和企业管理部门提供4000吨热力蒸汽，

其中，第一车间2000吨，第二车间1000吨，管理部门36800吨，供电车间200吨。

要求：

(1)将第一车间和第二车间8月份实际发生的材料费用、生产工人薪酬和制造费用(不含分配转入的辅助生产成本)在甲、乙两种产品之间分配。

(2)分别按照直接分配法、交互分配法计算第一车间和第二车间应该分配的辅助生产成本(分配率保留小数点后四位)。

(3)假设ABC公司采用的是交互分配法分配辅助生产成本，将第一车间和第二车间8月份分配的辅助生产成本在甲、乙两种产品之间分配。

(4)填写下表(分配转入各车间的辅助生产成本计入制造费用)。

(5)按照第一车间本月生产的半成品的成本构成进行成本还原，计算还原后产成品单位成本中直接材料、直接人工、制造费用的数额(还原分配率的计算结果四舍五入保留小数点后四位)。