45.F公司是一家制造类上市公司,公司的部分产品外销欧美。2020年该公司面临市场和成本的巨大压力。公司管理层决定,出售丙产品生产线,扩大具有良好前景的丁产品的生产规模。为此,公司财务部进行了财务预测与评价,相关资料如下:
资料一:2019年F公司营业收入37500万元,净利润为3000万元。该公司2019年简化的资产负债表如下表所示:
资料二:预计F公司2020年营业收入会下降20%,营业净利率会下降5%,股利支付率为50%。
资料三:F公司运用逐项分析的方法进行资金需求量预测,相关资料如下:
(1)F公司近5年现金与营业收入之间的关系如下表所示:
(2)根据对F公司近5年的数据分析,存货、应付账款与营业收入保持固定比例关系,其中存货与营业收入的比例为40%,应付账款与营业收入的比例为20%,预计2020年上述比例保持不变。
资料四:2020年F公司将丙产品生产线按固定资产账面净值8000万元出售,假设2020年全年计提折旧600万元。
资料五:F公司为扩大丁产品的生产规模新建一条生产线,预计投资15000万元,其中2020年初投资10000万元,2021年初投资5000万元,项目投资期为2年,营业期为10年,营业期各年现金净流量均为4000万元。项目终结时可收回净残值750万元。假设基准折现率为10%,相关货币时间价值系数如下表所示:
资料六:为了满足运营和投资的需要,F公司计划按面值发行债券筹资,债券票面年利率9%,每年末付息,筹资费率为2%。该公司适用的企业所得税税率为25%。
要求:
(1)运用高低点法测算F公司下列指标:
①单位变动资金(b);②不变资金(a);③2020年现金需要量。
(2)运用销售百分比法测算F公司的下列指标:
①2020年存货资金需要量;②2020年应付账款需要量。
(3)测算F公司2020年固定资产期末账面净值和在建工程期末余额。
(4)测算F公司2020年留存收益增加额。
(5)对扩大丁产品生产线投资项目进行可行性分析:
①计算包括项目投资期的静态回收期;
②计算项目净现值;
③评价项目投资可行性并说明理由。
(6)计算F公司拟发行债券的资本成本。