2021年注会《财务成本管理》模拟试卷9

恩典公司生产甲产品，2019年6月月初在产品数量30件，完工程度60％，6月份投产150件，当月完工产品120件，月末在产品60件，月末在产品完工程度70％。

原材料均在开始生产时一次投入。

月初在产品成本和本月发生生产费用资料如下：

单位：元

要求：

(1)假设在产品存货发出采用先进先出法，用约当产量法计算确定本月完工产品成本和月末在产品成本；

(2)假设在产品存货发出采用加权平均法，用约当产量法计算确定本月完工产品成本和月末在产品成本。

C公司是2019年1月1日成立的高新技术企业。为了进行以价值为基础的管理，该公司采用实体现金流量模型对企业价值进行评估。评估所需的相关数据如下：

（1）C公司2019年的销售收入为1000万元。根据目前市场行情预测，其2020年、2021年的增长率分别为10%、8%；2022年及以后年度进入永续增长阶段，增长率为5%。

（2）C公司2019年的净经营资产周转率为2，销售成本率为50%，销售及管理费用占收入的比为10%，净负债的利息率为8%，所得税税率为25%，净负债/股东权益=1/1。公司当前的加权平均资本成本为12%，2022年及以后加权平均资本成本降为10%，评估时假设以后年度上述指标均保持不变。

（3）公司未来不打算增发或回购股票。为保持当前资本结构，公司采用剩余股利政策分配股利。

要求：

（1）填写下表，并计算C公司2020年至2022年的实体现金流量和股权现金流量；

（2）计算C公司2019年12月31日的企业实体价值；

（3）若净负债的市场价值与账面价值一致，计算C公司2019年12月31日的股权价值。

甲产品月初在产品数量200件，月初在产品完工程度60%，本月投入生产700件，本月完工产品800件，月末在产品100件，月末在产品完工程度70%，原材料均在开始生产时一次投入。月初在产品成本3200元，其中：直接材料费1805元，转换成本（直接人工和制造费用）1395元；本月发生直接材料费8400元，发生转换成本6000元。 采用约当产量法计算本月完工产品成本和月末在产品成本。 要求：

（1）假设在产品存货发出采用加权平均法，计算直接材料和转换成本的分配率，计算本月完工产品成本和月末在产品成本。

（2）假设在产品存货发出采用先进先出法：

1）计算本月发生的直接材料费用的分配率以及本月完工产品和月末在产品应该分配的本月发生的直接材料费用（提示：本月完工产品包括月初在产品本月完工产品和本月投入本月完工产品）；

2）计算本月发生的转换成本的分配率以及本月完工产品和月末在产品应该分配的本月发生的转换成本；

3）计算本月完工产品成本中的直接材料费用和转换成本，本月完工产品成本和月末在产品成本。

甲公司为一投资项目拟定了甲、乙两个方案，请你帮助做出合理的投资决策，相关资料如下：

(1)甲方案原始投资额在建设期起点一次性投入，项目寿命期为6年，净现值为19．8万元。

(2)乙方案原始投资额为100万元，在初始期起点一次性投入，项目寿命期为3年，初始期为1年，经营期每年的净现金流量均为50万元。

(3)该项目的折现率为10％。

要求：

(1)计算乙方案的净现值。

其中(P／A，10％，3)=2．4869、(P／F，10％，1)=0．9091

(2)用年等额年金法做出投资决策。

其中(P／A，10％，6)=4．3553、(P／A，10％，4)=3．1699

(3)用共同年限法做出投资决策。

其中(P／F，10％，6)=0．5645、(P／F，10％，4)=0．6830、(P／F，10％，8)=0．4665

德利公司是一家上市公司，正对公司内部甲、乙两个部门进行业绩考核。2019年相关资料如下：

要求：

（1）分别计算甲、乙两个部门的部门投资报酬率和部门剩余收益（结果填入下方表格中，不用列出计算过程）。

（2）假定德利公司现有一投资机会，投资额40万元，每年可创造税前经营利润60000元，如果甲、乙两个部门都可进行该投资，且投资前后各自要求的税前投资报酬率保持不变，分别计算甲、乙两个部门投资后的部门投资报酬率和部门剩余收益；分析如果德利公司分别采用部门投资报酬率和部门剩余收益对甲、乙两个部门进行业绩考核，甲、乙两个部门是否愿意进行该投资（结果填入下方表格中，不用列出计算过程）。

（3）假定德利公司甲、乙两个部门，其2019年度经过调整的相关财务数据如下表所示，计算甲、乙两个部门的经济增加值并比较其业绩。

甲公司是一家制造企业，生产经营无季节性，现对公司财务状况和经营成果进行分析，以发现与主要竞争对手乙公司的差异，相关资料如下：

资料一：2019年度财务报表有关数据如下表所示：

甲公司没有优先股，目前发行在外的普通股为1000万股。假设甲公司的资产全部为经营资产，流动负债全部是经营负债，长期负债全部是金融负债。公司目前已达到稳定增长状态，2019年的期末长期负债代表全年平均水平，2019年的利息支出全部是长期负债支付的利息。公司平均所得税税率为20%。

资料二：乙公司2019年的相关财务比率如下表所示：

要求：

（1）计算公司2019年末的易变现率，判断公司采用的是哪种营运资本筹资策略。

（2）按照改进的财务分析体系要求，计算甲公司下列财务比率，直接填入空格,不用列出计算过程。

（3）使用因素分析法，按照净经营资产净利率、税后利息率、净财务杠杆的顺序，对2019年甲公司相对乙公司权益净利率的差异进行定量分析。

（4）若未来年度不准备从外部筹资，保持2019年的净经营资产周转率、营业净利率和股利支付率，预计甲公司2020年的销售增长率。

（5）若未来年度甲公司将维持2019年的经营效率和财务政策不变（包括不增发新股和回购股票），可以按照目前的利率水平在需要的时候取得借款，不变的营业净利率可以涵盖不断增加的负债利息。

①计算甲公司2020年的预期销售增长率。

②计算甲公司未来的预期股利增长率。

（6）如果甲公司2020年的销售增长率为10%，净经营资产周转率与股利支付率不变，营业净利率可提高到6%并能涵盖借款增加的利息，根据销售百分比法计算甲公司2020年的融资总需求与外部筹资额。