2021年注会《公司战略与风险管理》点睛提分卷2

华康公司成立于2014年，是一家专门生产手机的公司，公司致力于新手机技术、新手机产品的开发和生产业务。公司产品采用出口和内销相结合的销售模式。华康公司在出口的过程中面临着较高的关税负担，而且面临汇率风险，目前公司为降低汇率风险而采用的方法是进行期货套期保值。

　　2017年华康公司在上海证券交易所上市。2018年，公司研制一种新型手机，在拍照、手机支付及防止信息泄露等方面的研发力度非常大，但该型号手机的研发在设计思路上存在着创新不足的风险，研发成功的不确定性非常高。该信息被公司的某员工无意间泄露，导致公司受到负面影响，股价出现大幅波动。

　　另一方面，由于供应商提供的原材料质量不合格，导致公司的研制试验屡屡出现问题，给研发的进度造成了很大的影响。另一方面，近期网上公布了一些手机在生产过程中产生的废弃物存在环境污染问题，相关部门在进行调查时，发现华康公司在没有采取任何措施的情况下，直接将所有的废弃物倒入了附近的河流。这一行为严重影响了附近的生态环境，给附近的居民生活带来了重大不利影响，相关部门就此严厉处罚了华康公司。

　　为了保证现阶段及以后原材料的供应质量，华康公司并购了国外的一家供应商，但由于两个公司的组织文化存在很大的差异，矛盾日益尖锐。公司领导正在为此思考所实施的战略是否存在问题。

要求：（1）分析华康公司面临的风险种类。

要求：（2）分析华康公司运用了哪种风险管理策略工具

宏海公司成立于1997年，主要从事钢材产品的生产和销售，2002年2月成功上市。宏海公司总部坐落于S省。S省是全国铁矿石储量第一的省份，且铁矿石质量较高，为钢材的生产提供了优质且充足的原材料。并且S省内煤炭资源丰富，宏海公司通过战略联盟的形式和一家煤炭生产企业达成合作协议，宏海公司可以获得优质的煤炭产品。宏海公司凭借先天条件坐拥原材料和能源优势。

　　近年来，宏海公司不断加大研发投入力度以重点开发新产品。2019年科研团队研究出了提高钢材韧度的混合材料技术，该技术在提高特种钢材产品韧度的同时，又降低了产品的重量。截止2019年底，该公司总计获得了800项新型材料专利技术，通过一系列的专利技术，使公司进一步在高端特种钢材市场站稳脚跟。

　　宏海公司的发展离不开其优秀的管理团队，该团队以严格的内部管理，严密的职能制组织结构以及高效的内部运作著称。为了进一步提高公司产品销量，宏海公司管理层制定出了适合本公司发展的业绩衡量方法，即引入平衡计分卡来考核业绩，主要体现在以下方面：

　　（1）对部门销售经理，考核其本期核心客户的流失率、本期高净值客户的增加情况；

　　（2）对柜台及销售人员，考核其处理每项业务的时间、客户投诉率；

　　（3）对整个公司层面，考核销售增长率、现金流、主要员工的保留率、本期客户交易量中新产品的比例、新产品信息在官网更新的速度。

　　宏海公司在维护原有销售渠道的基础上，还加大力度开拓之前尚未涉入的四线市场，在重要的县级市设立销售网点，进一步完善销售网络，使产品可以迅速到达有需求的地方，进一步扩大了市场份额。

　　宏海公司在长期的发展历史中，凭借优异的产品质量，赢得了广大客户的信任，创立出了知名的钢铁品牌，即使产品价格较同行业竞争对手高出16%，购买者仍络绎不绝。

　　要求：（1）从企业资源角度，简要分析宏海公司拥有的竞争优势。

要求：（2）简要分析宏海公司的企业能力。

要求：（3）依据平衡计分卡的相关知识，分析宏海公司使用平衡计分卡来考核业绩时采用的指标分别属于哪个角度。

回源，中国果汁行业的代表品牌，中国农业产业龙头企业。2006年，我国在“十一五”规划中，将食品饮料行业列为发展的重点行业。“十一五”规划的实施和我国经济持续高效的发展，大力推动了我国软饮料行业的稳步健康发展。随着人们消费水平的提高，行业需求不断提高，产能的不断扩大，产业结构得到了一次又一次的提升和优化，产销规模不断扩大，新型饮品不断推陈出新，衍生了更为广阔细分的市场空间。

　　2008年，金融危机爆发，国内整体市场严重受损，银行业为降低经营风险，采取紧缩银根政策，抑制了企业的贷款规模，投资者出于安全性考虑也持观望态度，使企业因为资金短缺而错失良机。此外，许多用货企业限产、停产、破产，导致生产需求萎缩，产品销售缓慢或停滞。消费者消费欲望减少，消费支出精简，影响消费需求，制约企业产品的销量，影响了企业的产品创新，致使企业整体竞争力下滑，阻碍行业发展。为应对金融危机所带来的影响，中国政府出台了积极的财政政策和适度宽松的货币政策，对本国企业来说，是一个绝佳的发展机会。

　　此外，政府也给予了本土企业最大的政府补助支持，以缓解本国企业的经济压力，帮助企业渡过难关。经过长期的改革开放，中国的国家经济得到了迅速发展，人民生活的质量大大提高，普通消费者的生活已经从追求温饱过渡到寻求健康的新阶段，在当前的商业领域中，能够满足人民群众日益增长的对健康和品质生活追求的产品通常都会有较好的市场表现。2010年，回源果汁对本国消费者做了详细的调查发现，一部分顾客的消费心理是在购物过程中追求有新鲜感的产品多于满足其实际需要的产品。

　　因此，回源集团积极开发不同的产品类型，提高产品的多样化程度，满足了不同顾客的心理需求，总体销售量得到迅速提高。

　　2012年，国家统计局发布的数据显示，本国人均软饮料年消费量不到1公斤，是世界平均水平的1/10，发达国家平均水平的1/40。中国人口众多，果汁饮料的消费量较低，且城乡居民人均收入实际增长8%，这一系列数据说明果汁饮料在中国有较大的发展空间。回源集团充分分析了大数据背后的潜在市场，结合中国春节的文化传统推出一系列过节活动，成功扩大了市场空间。

　　中国整体经济呈快速发展的态势，但快速发展的同时塑料包装等垃圾带来的环境污染问题已经严重危及到人类的生命安全，引起了政府的高度重视。

　　为此，中国政府投入大量财力与精力成功研制出可降解的塑料包装，同时出台有关废旧垃圾回收等环境保护政策。国内新技术的发展使回源集团开始关注环境保护、企业的社会责任及可持续成长等问题。

　　要求：（1）运用PEST分析方法，简要分析回源面临的宏观环境。

要求：（2）根据SWOT分析基本原理，简要分析2008年以来回源果汁所面临的机会与威胁。

东方香公司（以下简称东方香）位于四川省宜宾市，是中国一家著名的白酒酿造集团。

　　宜宾市位于四川省南部，属于南亚热带到暖湿带的立体气候，山水交错，风景秀丽，自古以来就是一个多民族聚集的地方。在历史上，各族人们依据各自传统和风俗习惯曾酿制了不同的风味特色的美酒。宜宾地处“中国白酒金三角”核心区，位于四川盆地南缘，川、滇、黔三省结合部，是长江上游的重要生态屏障，属亚热带湿润季风气候，适宜微生物的生存，构成得天独厚的酿酒环境。

　　宜宾位于北纬27°50′—29°16′，东经103°36′—105°20′，年平均降雨量高达1200毫米，气候温和，年平均气温17.6℃，宜宾年平均日照1018.2小时，常年温差和昼夜温差小，湿度大，非常有利于酿酒原料的生长，是农作物在同纬度地带气候最佳地区之一。宜宾拥有一种独特的弱酸性黄泥粘土，粘性强，吸水、保水性好，密封性好，富含磷、铁、镍、钴等多种矿物质，是制作酿酒窖池的绝好天然材料。

　　好酒必有好水。岷江发源于岷山南麓，流经多雨丛林地区，沿途水土保持良好，常年清澈透明，无污染，水质清澈，口感甘润爽口，微甜，酸碱适中，富含偏硅酸、锶、硒等微量元素，是酿酒生产的上品。

　　以东方香为代表的中国白酒，有着3000多年的酿造历史，堪称世界最古老、最具神秘特色的食品制造产业之一。东方香运用500多年的古法技艺，集高粱、大米、糯米、小麦和玉米等之精华，在独特的自然环境下酿造而成。2013年08月10日，原国家质检总局批准对“东方香”实施原产地域产品保护。

　　东方香以高粱、大米、糯米、小麦和玉米五种粮食为原料，以“包包曲”为动力，以具有500多年的和经500多年优质窖泥演化的窖池群及千年以上的传统生产工艺，在封窖泥封闭的窖池里，固态自然发酵、蒸馏，运用筛选组合而成浓香型白酒。并以“香气悠久、味醇厚、入口甘美、入喉净爽、各味谐调、恰到好处、酒味全面”的独特风格闻名于世。

要求：（1）分析东方香资源“不可模仿性”的主要形式

要求：（2）简要分析东方香的企业能力

华瑞集团有限责任公司（以下简称“华瑞集团”）为国有控股公司，其前身为华虹 电视机厂和瑞鑫电子产品研究所，2001 年改制后，华虹电视机厂和瑞鑫电子产品研究所合并成立了 华瑞有限责任公司，2004 年，成立了华瑞集团有限责任公司，下辖海兴科技股份有限公司、宏远科 技股份有限公司等数十家子公司及中科电子研究中心等多个研发单位。2006 年，经证监会发审委审 批，宏远科技股份有限公司（以下简称“宏远公司”）在上交所上市成功。

华瑞集团多年来一直以家用电子产品为发展方向，主要产品涉及到彩电、冰箱、空调、微波炉等家 电产业，并以此为依托，陆续开发了笔记本电脑、掌上电脑、数码相机等多个项目。但近年来，由 于家电行业及电子产品的竞争激烈，且缺乏专有的分销渠道，利润在不断下降。为此，华瑞集团及 时调整战略，开始积极向海外市场寻求发展，并向不同行业进军，以期实现可持续发展的战略目标。 2010 年，华瑞集团筹巨资收购了德国第一大家电零售商莱斯特有限公司。莱斯特有限公司拥有德国 最大的分销网络，并且在东欧地区的分销网络也是独占鳌头，其无孔不入的分销策略一直是欧洲 MBA 教科书的经典案例。对于这次收购，《莱茵河报》称之为“中国的血液流入了欧洲的毛细血管”。并 购之后，华瑞利用莱斯特的销售网络，积极开拓德国以及东欧的市场，由于产品的质量高而价格相 对低廉，因此初期比较顺利的打开了市场。但随后不久遇到了新的问题，即由于产品的类型相对单 一，技术性能上不够先进，不符合欧洲中产阶级家庭的需求，因此销售也开始遇到了阻碍。

2010 年，华瑞集团投入巨资进行 3D 视频产品的研发工作，力求率先实现将 3D 技术在数字电视、掌 上视频产品、数码摄像机、数码相机的应用。同时，亚洲的日本、韩国以及欧、美的一些企业也在 研究 3D 技术在家庭中的应用。由于起步较晚，且国内相关的技术人才比较稀缺，华瑞集团在这次竞 争中暂时并未取得领先的地位。然而华瑞集团的管理层信心坚定，坚持加大研发的投入力度，力求 成为新技术产品的领头羊。

2010 年年末，华瑞集团财务总监提出，目前海外销售额已经接近了 1.6 亿欧元，但收款周期偏长， 平均收款期为 3～6 个月，而且坏账风险加大。此外，由于东欧地区经济形势不佳，部分地方政府开 始出台一些限汇令，使得收款期再度延长。由于海外销售均以欧元计价，面临着较大的外汇风险。 目前，宏远公司有一笔约 4 千万的欧元收款预计将在 4 个月后收回。但由于面临着外汇风险，因此 打算采用套期收款策略以规避这种风险。此外，莱斯特公司遇到了一定的现金流短缺的情况而打算 借款，同时宏远公司目前也正打算举借一笔长期的欧元借款。但莱斯特公司提出，希望能以可变利 率借入欧元贷款，而宏远公司则希望以固定利率借入欧元贷款。

2010 年，华瑞集团的战略部提出，目前我国的广告增长速度在世界依然名列前茅，但是在欧美非常 流行的楼宇大屏幕广告却比较少，其原因固然有观念的阻碍，但更主要的原因在于 LED 电子大屏幕 的技术的相对落后，或者产品质量缺乏必要的保证，或者产品价格过高，使得各写字楼不愿意引入 LED 电子大屏幕来做户外广告。而华瑞集团管理层认为，这是一个可供发展的好机会，虽然还缺乏 经验，但充分可以利用以往在家电方面的技术经验及研发能力，并积极引进国外先进技术来转向 LED 电子大屏幕的研发和生产。于是 2010 年 8 月，按照华瑞集团的要求，宏远公司和美国 ABSN 公司共 同投资，设立了华恩高科有限责任公司，由宏远集团控股并投入资金和厂房，ABSN 公司投入技术、 设备，共同研发生产 LED 电子大屏幕。

要求：

（1）简述一体化战略以及其基本类型，并根据资料判断华瑞集团收购莱斯特公司属于何种类型。

（2）华瑞集团通过收购莱斯特公司进入欧洲市场，简要分析该并购的类型。并指出并购如果失败可 能的原因。

（3）简要分析华瑞公司投入巨资研发 3D 视频产品，为了鼓励创新可以采取的政策。

（4）请列举常见的风险管理工具，并根据资料的情况分析，华瑞集团采用的风险工具的类型。

（5）请简述多元化战略的类型，分析不同类型的风险情况，并判断宏远公司投资设立华恩高科有限 公司属于哪种多元化的类型。