某项目需要投资2500万元(建设期初投入),达产第一年的销售收入为4000万元,咨询工程师认为项目的成就取决于生产工艺是否先进,以及产品市场需求量的大小。又通过采用专家调查法进行分析,认为可能出现4种状态,如下表所示。
预测状态
加工工艺先进及产品市场需求量大的概率预测如下表所示。
工艺先进及产品市场需求量大的概率预测
项目投资发生在第一年年初,当年投产运营。项目的寿命期3年,预定销售收入和经营成本数据如下表所示(单位:万元)。在不同状态下经营成本保持不变。财务基准收益率为10%。
表预定销售收入和经营成本
问题:
1.建设方案比选时,技术方案的先进性可以从哪些指标来体现?产品方案选择考虑的主要因素有哪些?
2.计算各状态下项目的财务净现值。
3.计算财务净现值的期望值,并判断投资是否财务可行。
4.经济分析和财务分析的区别有哪些?
1.技术方案的先进性可以从哪些指标来体现?
(1)劳动生产率;
(2)单位产品的原材料和能源消耗量;
(3)产品质量;
(4)项目占地面积;
(5)运输量等。
产品方案选择考虑的主要因素包括:
(1)国家产业政策和技术政策。
(2)市场需求和专业化协作。
(3)资源综合利用、循环经济和低碳经济要求。
(4)环境条件和生产供应条件。
(5)技术水平和运输装备存储条件。
2.各状态下项目的财务净现值计算如下:
(1)NPV 1=-2500+(4000-2000)×(1+10%) -1+(4000-2000)×(1+10%) -2+(4000-2000)×(1+10%) -3=2474(万元);
(2)NPV 2=-2500+(4000×0.8-2000)×(1+10%) -1+(4000×0.8-2000)×(1+10%) -2+(4000×0.8-2000)×(1+10%) -3=484(万元);
(3)NPV 3=-2500+(4000×0.5-2000)×(1+10%) -1+(4000×0.5-2000)×(1+10%) -2+(4000×0.5-2000)×(1+10%) -3=-2500(万元);
(4)NPV 4=-2500+(4000×0.3-2000)×(1+10%) -1+(4000×0.3-2000)×(1+10%) -2+(4000×0.3-2000)×(1+10%) -3=-4489(万元)。
3.财务净现值的期望值计算及财务可行性判断具体如下:
(1)财务净现值的期望值为:
2474×0.42+484×0.28-2500×0.18-4489×0.12=185.92(万元)。
(2)因为185.92>0,所以该投资在财务上可行。
4.经济分析和财务分析的区别有以下几点:
(1)分析角度和出发点不同;
(2)效益和费用的含义及范围划分不同;
(3)采用的价格体系不同;
(4)分析内容不同;
(5)基准参数不同;
(6)计算期可能不同。
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