当前位置:首页财会类资产评估师资产评估实务一->恒安集团是国内最大的卫生用品生产企业,经营领域涉及妇幼卫生用

恒安集团是国内最大的卫生用品生产企业,经营领域涉及妇幼卫生用品和生活用纸,生产的心相印纸巾市场占有率连续多年位居全国第一。2018年恒安集团计划进一步开拓A省的市场。A省有一片2000亩的林地,其中1800亩可营造杨树,其余的200亩是杉木,该杉木属于国家二级保护树种,经过与A省省政府商议,恒安集团将收购A省1800亩的国有林场作为未来林浆纸一体化基地的配套原料林基地。

该林场杨木的主伐年龄为8年,该地区一般杨木小径材的标准参照林分主伐时的平均蓄积为15立方米/亩,林龄5年进行间伐,间伐时生产综合材2立方米/亩。假设林地使用权为无限期,有关技术经济指标如下所示,以此计算该林地资产评估值。

(1)营林生产成本。第一年,造林、抚育费220元/亩;第二年,抚育费180元/亩。从第一年起每年均摊管护费用为15元/亩。

(2)木材销售价格:杨原木900元/立方米;杨综合材:主伐木800元/立方米,间伐木700元/立方米。

(3)木材经营成本。

伐区设计费:主伐按蓄积7元/立方米,间伐按出材量20元/立方米。

直接采伐成本:按出材量计,主伐180元/立方米,间伐200元/立方米。

运输成本:按出材量计,20元/立方米。

销售费用及管理费用合计:销售收入的5%。

不可预见费:销售收入的2%。

(4)其他数据。

税费。根据当地政策,经营期限一个龄级以上,采伐时免收增值税。

木材生产经营利润:直接采伐成本的15%。

投资收益率:8%。

出材率:杨原木出材率为30%,杨综合出材率为60%。

根据上述资料,回答以下问题:

(1)本次评估应该用什么方法?为什么?并说明这种方法的假设前提。

(2)应用木材市场价倒算法,计算主伐期原木净收益、综合材净收益和主伐净收益(每亩)。(保留精度到小数点后两位)

(3)应用木材市场价倒算法,计算间伐期综合材净收益(每亩)。(保留精度到小数点后两位)

(4)计算该林地评估值。(保留精度到小数点后两位)

查看答案 纠错
答案:
本题解析:

(1)应该用林地期望价法进行评估。本次评估对象是1800亩的杨树林林地,且题目条件中给出了具体的收益与支出,适用林地期望价法。

林地期望价法以实现森林永续利用为前提,并假定每个轮伐期林地上的收益相同,支出也相同,从无林地造林开始进行计算,将无穷多个轮伐期的净收益全部折为现值累加求和作为拟评估林地资产评估值。

(2)主伐时的平均蓄积为15立方米/亩;

主伐时杨原木净收益A 1

=销售总收入-木材经营成本-木材生产经营利润

=销售总收入-伐区设计费-直接采伐成本-运输成本-销售费用及管理费用-不可预见费-木材生产经营利润

=900-7÷30%-180-20-900×(5%+2%)-180×15%

=586.67(元/立方米)

主伐时杨综合材净收益A 2

=销售总收入-木材经营成本-木材生产经营利润

=销售总收入-伐区设计费-直接采伐成本-运输成本-销售费用及管理费用-不可预见费-木材生产经营利润

=800-7÷60%-180-20-800×(5%+2%)-180×15%

=505.33(元/立方米)

主伐净收益A u=15×(30%×586.67+60%×505.33)=7187.99(元/亩)

伐区设计费的计算:

主伐时杨原木净收益中,设计费的计算为:7÷30%

解释:主伐时杨原木净收益的计算中,直接采伐成本、运输成本等成本都是“按出材量计xx元/立方米”,设计费是“按照蓄积量计7元/立方米”,口径不同,所以需要将设计费转换成“按出材量计”,以统一计算口径。

原理:

出材率=出材量/采伐蓄积量,即:出材量=采伐蓄积量×出材率

蓄积量×按蓄积量计量的单位设计费=出材量×按出材量计量的单位设计费

即,蓄积量×按蓄积量计量的单位设计费=采伐蓄积量×出材率×按出材量计量的单位设计费

等式左侧和右侧都有蓄积量,可以约掉,即:

按蓄积量计量的单位设计费=出材率×按出材量计量的单位设计费

即,按出材量计量的单位设计费=按蓄积量计量的单位设计费/出材率

对应本题就是:7÷30%

主伐时杨综合材净收益中设计费计算的“7÷60%”同理。

(3)间伐时生产综合材2立方米/亩;

间伐期杨综合材净收益A a(元/立方米)

=销售总收入-木材经营成本-木材生产经营利润

=销售总收入-伐区设计费-直接采伐成本-运输成本-销售费用及管理费用-不可预见费-木材生产经营利润

=700-20-200-20-700×(5%+2%)-200×15%

=381(元/立方米)

间伐期杨综合材净收益A a=2×381=762(元/亩)

(4)每亩林地的评估值为:

资产评估实务一,章节练习,基础复习,第五章森林资源资产评估

=8546.70(元)

该林场的评估值为:1800×8546.70=15384060(元)

林地期望价法计算公式为:

资产评估实务一,章节练习,基础复习,第五章森林资源资产评估

式中:

E—林地期望价;

Au—林分u年主伐时的净收益;

Aa,Ab分别为一个轮伐期内第a年、第b年间伐或其他净收益;

Ci一各年度营林直接投资;

V—平均营林生产间接费用;

P—投资收益率。

本题:

Au=7187.99;Aa=762;C1=220;C2=180;V=15;P=8%;u=8;a=5;

代入上述公式,则有:

E=

资产评估实务一,章节练习,基础复习,第五章森林资源资产评估

更新时间:2021-09-17 13:02

你可能感兴趣的试题

问答题

甲公司评估基准日为2016年1月1日,基准日投入资本1200万元,预计2017-2020年投入资本为1560万元、1950万元、2340万元、2574万元,此后每年投入的增长率为5%,投入资本报酬率为14%,无风险报酬率3%,市场平均报酬率为8%,公司β系数为1.2,公司特定风险1%,税前债务资本成本为8%,公司目前的资产负债率为0.5且预计保持不变,假设公司收益期无限。

<1> 、计算甲公司的股权报酬率和加权平均资本成本。

<2> 、分别计算甲公司2016-2021年的经济利润。

<3> 、采用经济利润折现模型的资本化公式计算甲公司的整体价值。

<4> 、理论上讲,经济利润折现模型和企业自由现金流量折现模型是完全等价的,简述如果二者评估结果不相等的原因是什么。

查看答案
问答题

甲公司是一家上市公司,2016年发行在外的普通权加权平均数为2000万股,当年净利润为4000万元,用当年净利润分配普通股股利1000万元。已知甲公司收益和股利增长率预计为5%,公司的β值为0.8,股票市场平均报酬率为12%,无风险报酬率为4%。

要求:

<1> 、分别计算甲公司的每股收益、股利支付率、股权资本成本和市盈率。

<2> 、如果甲公司2016年末所有者权益的账面价值为10000万元,计算甲公司的市净率。

<3> 、分别说明市盈率和市净率的驱动因素和关键驱动因素以及市盈率和市净率分别适用于哪类企业的评价。

查看答案
问答题

腾飞公司有一项3年前自行开发完成并用于内部仓库管理的计算机软件,已经申请专利权保护,保护期为20年,但腾飞公司并未将其作为资产核算。腾飞公司计划IPO,为核实内部资产、确认软件价值,特聘请资产评估公司对该无形资产进行评估。

由于该软件为腾飞公司自行组织研究开发,主要应用于内部仓库管理,专用性较强,市场上没有类似软件的销售案例,且在使用中产生的直接收益或成本节约难以与其他各类有形、无形资产贡献明确区分并量化,同时公司具备对该软件进行研究开发过程的所有记录,故评估专业人员采用成本法对该软件进行评估。

已知该软件的成本由开发成本和维护成本构成,开发成本资料如下:

公司为开发该软件,成立了专门的研发部门,并购置一套专用研发设备,金额为50万元,研发人员5名,为从各个部门抽调的精英,组成开发部门后,研发人员工资单独核算,人均数额为8000元/月。软件开发工作历时9个月。研发过程中,共发生研发用材料消耗30万元以及其他相关费用20万元。

软件开发完成投入使用后,研发部门继续存在至软件运行满6个月,主要工作为对软件数据的日常采集、对软件的监测以及维护。满6个月时,软件运行平稳,如无特殊情况,可以一直使用至不再具有使用价值。因此,研发部门撤销,研发人员回到原部门原岗位继续工作。软件维护期间,研发人员工资人均数额为6000元/月,发生日常办公及软件维护费用10万元。

评估专业人员发现,该软件虽然在腾飞公司运行状况良好,可以得到完全应用,但随着腾飞公司未来经营管理情况的战略预测与调整,该软件会逐渐退出管理应用,因此,评估专业人员预测,该软件的剩余使用期限为7年。

假定不考虑其他条件,根据腾飞公司提供的资料,要求:

<1> 、计算软件的重置成本。

<2> 、确定软件的贬值率。

<3> 、计算软件的评估价值。

查看答案
多选题

资产基础法特别适用于(  )的企业价值评估。

  • A.开发建设初期的企业
  • B.可以合理确定被评估企业的盈利状况
  • C.无形资产较少,特别是不存在商誉的企业
  • D.可以在市场上找到与被评估企业相似的可比对象
  • E.可能进入清算状态的企业
查看答案
多选题

运用市场法对企业价值评估,在使用上市公司比较法时,对于可比公司的选择应当注意(  )。

  • A.可比对象一般需要具备一定时期的上市交易历史数据
  • B.可比公司应当为股票市场上交易活跃的上市公司
  • C.应注意可比公司注册地与被评估企业的可比性
  • D.应注意可比公司业务活动的区域范围
  • E.尽量选择交易日期与评估基准日接近的可比交易案例
查看答案
多选题

在进行单项资产评估时通常需要确定单项资产评估的状态假设,常见的假设包括:最佳使用假设、持续使用假设和清算假设,以下几种具体的假设中,属于持续使用假设的是(  )。

  • A.现状使用假设
  • B.原地续用假设
  • C.异地使用假设
  • D.有序变现假设
  • E.强制变现假设
查看答案
多选题

以下对于超额收益法的理解中,错误的是(  )。

  • A.确定超额收益的方式包括直接收益方式和间接收益方式
  • B.无形资产具有获得超额收益能力的期限才是真正的无形资产收益期限
  • C.对无形资产评估时较多采用单项超额收益法
  • D.预期收益口径与折现率或资本化率口径应当保持一致,如果无形资产超额收益预测口径为利润口径,则折现率也应该是利润口径
  • E.不可辨认无形资产一旦脱离依附对象便失去了使用价值,此时应以其当前使用所产生的超额收益为基础进行评估
查看答案
多选题

在公司制企业中,股利分配政策主要包括(  )。

  • A.剩余股利政策
  • B.固定或持续增长股利政策
  • C.零股利政策
  • D.固定股利支付率政策
  • E.低正常股利加额外股利政策
查看答案
多选题

处于成熟期的行业一般表现出的特点包括(  )。

  • A.市场需求比较稳定
  • B.新产品和大量替代品出现
  • C.利润较高
  • D.行业增长速度放缓
  • E.风险较小
查看答案
多选题

在进行专利资产评估时,以下说法正确的是(  )。

  • A.无论是哪种共有方式,专利资产的处置一般需要得到共有人的书面同意
  • B.对于专利资产实施中尚需要支出的其他费用作为一项现金流出考虑
  • C.对专利资产价值的评估包括专利资产的经济价值和其他领域的价值
  • D.共同共有专利资产的质押需要共有人书面同意,按份共有专利资产的质押不需要共有人书面同意
  • E.可以将专利资产的所有权或单独使用权作为出资
查看答案