（2018年真题）某企业拟转让一项工业房地产，委托资产评估机构进行评估，评估基准日为20166月30日，资产评估机构现场调查后，拟对建筑物采用重置成本法，对土地使用权采用基准地价系数修正法进行评估。该工业房地产情况如下：
建筑面积4650平方米，2010年6月30日建成并投入使用，经济寿命年限为40年，截止目前正常使用，经评估，重置单价为3500元/平方米，用打分法确定的建筑物成新率为78%。
房地产用地于2008年6月30日通过出让方式取得，位于某地区三类地价区，土地面积2500平方米，出让年限50年，用地性质为工业用途，土地开发程度达到六通一平。该地区三类地价区的工业用地基准地价为650元/平方米，基准地价内涵为六通一平，50年期出让土地使用权，平均容积率为2.0，基准地价的基准日期为2012年6月30日。根据基准地价资料，容积率修正系数见下表：
表一
该地区地价指数以1990年为基期的定基指数，2012－2018年地价指数见下表：
表二2012－2018年地价指数表
影响地价的其他因素修正系数为1.0500，土地资本化率为6%，不考虑交易环节税费。
要求：
（1）简述采用基准地价系数修正法的前提条件。
（2）计算土地使用权评估单价（元/平方米），保留4位小数。
（3）若打分法和年限法权重比为6:4，计算建筑物综合成新率（%）。
（4）计算建筑物评估值，委估资产评估值。
（1）采用基准地价修正法的前提条件是：①当地政府已公布基准地价；②可以取得基准地价修正体系；③基准地价及其修正体系是有效的，基准地价的评估基准日距本次评估基准日在3年以内。
（2）土地使用权评估单价（评估价值）＝待估宗地所处级别（地段）的基准地价×年期修正系数×期日修正系数×容积率修正系数×其他因素修正系数
①本次测算评估对象房地产用地于2008年6月30日通过出让方式取得，出让年限50年，评估基准日为2016
年6月30日，宗地的可使用年期为50－8＝42（年）。
宗地使用年期修正系数
＝[1－1/（1＋r）^m]/[1－1/（1＋r）^n]＝[1－1/（1＋土地资本化率）^被估宗地可使用年期]/[1－1/（1＋土地资本化率）^该用途土地法定最高出让年期]
＝[1－1/（1＋6%）^42]/[1－1/（1＋6%）^50]＝0.9659
②基准地价的基准日期为2012年6月30日，本次评估基准日为2016年6月30日，相差4年，应进行期日修正。
该地区地价指数以1990年为基期的定基指数，2012年6月30日地价指数为1.3，2016年6月30日地价指数为2.46。
期日修正系数＝2.46/1.3＝1.8923
（原理可以参照市场法，交易日期修正系数＝评估基准日价格指数/可比实例交易时价格指数）
③待估宗地容积率
＝总建筑面积/总建设用地面积＝4650/2500＝1.86
设宗地容积率修正系数为X，结合容积率修正系数表，可知：
容积率修正系数
1.81.042
1.86 X
1.91.018
根据内插法计算，有：
（X－1.018）/（1.042－1.018）＝（1.86－1.9）/（1.8－1.9）
即，X＝1.0276，
待估宗地容积率修正系数＝1.0276 /1＝1.0276
④其他因素修正系数为1.0500。
⑤土地使用权评估单价（评估价值）
＝待估宗地所处级别（地段）的基准地价×年期修正系数×期日修正系数×容积率修正系数×其他因素
修正系数
＝650×0.9659×1.8923×1.0276×1.0500
＝1281.8845（元/平方米）
（3）年限法成新率
＝尚可使用年限/（尚可使用年限＋已使用年限）×100%
＝（40－6）/40
＝85%
综合成新率＝年限法成新率×权数＋打分法成新率×权数
＝85%×0.4＋78%×0.6
＝80.8%
甲公司评估基准日为2016年1月1日，基准日投入资本1200万元，预计2017－2020年投入资本为1560万元、1950万元、2340万元、2574万元，此后每年投入的增长率为5%，投入资本报酬率为14%，无风险报酬率3%，市场平均报酬率为8%，公司β系数为1.2，公司特定风险1%，税前债务资本成本为8%，公司目前的资产负债率为0.5且预计保持不变，假设公司收益期无限。
＜1> 、计算甲公司的股权报酬率和加权平均资本成本。
＜2> 、分别计算甲公司2016-2021年的经济利润。
＜3> 、采用经济利润折现模型的资本化公式计算甲公司的整体价值。
＜4> 、理论上讲，经济利润折现模型和企业自由现金流量折现模型是完全等价的，简述如果二者评估结果不相等的原因是什么。
甲公司是一家上市公司，2016年发行在外的普通权加权平均数为2000万股，当年净利润为4000万元，用当年净利润分配普通股股利1000万元。已知甲公司收益和股利增长率预计为5%，公司的β值为0.8，股票市场平均报酬率为12%，无风险报酬率为4%。
要求：
＜1> 、分别计算甲公司的每股收益、股利支付率、股权资本成本和市盈率。
＜2> 、如果甲公司2016年末所有者权益的账面价值为10000万元，计算甲公司的市净率。
＜3> 、分别说明市盈率和市净率的驱动因素和关键驱动因素以及市盈率和市净率分别适用于哪类企业的评价。
腾飞公司有一项3年前自行开发完成并用于内部仓库管理的计算机软件，已经申请专利权保护，保护期为20年，但腾飞公司并未将其作为资产核算。腾飞公司计划IPO,为核实内部资产、确认软件价值，特聘请资产评估公司对该无形资产进行评估。
由于该软件为腾飞公司自行组织研究开发，主要应用于内部仓库管理，专用性较强，市场上没有类似软件的销售案例，且在使用中产生的直接收益或成本节约难以与其他各类有形、无形资产贡献明确区分并量化，同时公司具备对该软件进行研究开发过程的所有记录，故评估专业人员采用成本法对该软件进行评估。
已知该软件的成本由开发成本和维护成本构成，开发成本资料如下：
公司为开发该软件，成立了专门的研发部门，并购置一套专用研发设备，金额为50万元，研发人员5名，为从各个部门抽调的精英，组成开发部门后，研发人员工资单独核算，人均数额为8000元/月。软件开发工作历时9个月。研发过程中，共发生研发用材料消耗30万元以及其他相关费用20万元。
软件开发完成投入使用后，研发部门继续存在至软件运行满6个月，主要工作为对软件数据的日常采集、对软件的监测以及维护。满6个月时，软件运行平稳，如无特殊情况，可以一直使用至不再具有使用价值。因此，研发部门撤销，研发人员回到原部门原岗位继续工作。软件维护期间，研发人员工资人均数额为6000元/月，发生日常办公及软件维护费用10万元。
评估专业人员发现，该软件虽然在腾飞公司运行状况良好，可以得到完全应用，但随着腾飞公司未来经营管理情况的战略预测与调整，该软件会逐渐退出管理应用，因此，评估专业人员预测，该软件的剩余使用期限为7年。
假定不考虑其他条件，根据腾飞公司提供的资料，要求：
＜1> 、计算软件的重置成本。
＜2> 、确定软件的贬值率。
＜3> 、计算软件的评估价值。
资产基础法特别适用于（ ）的企业价值评估。
运用市场法对企业价值评估，在使用上市公司比较法时，对于可比公司的选择应当注意（ ）。
在进行单项资产评估时通常需要确定单项资产评估的状态假设，常见的假设包括：最佳使用假设、持续使用假设和清算假设，以下几种具体的假设中，属于持续使用假设的是（ ）。
以下对于超额收益法的理解中，错误的是（ ）。
在公司制企业中，股利分配政策主要包括（ ）。
处于成熟期的行业一般表现出的特点包括（ ）。
在进行专利资产评估时，以下说法正确的是（ ）。
