试论我国外汇储备规模过大的成因、弊端与化解对策。
（1）影响国际储备的因素主要有： 1）进口规模：由于国际储备最基本的作用是弥补国际收支逆差，因而进口规模越大、占用的外汇资金越多，发生逆差的可能性大，数额也往往越大，就需耍保持较多的国际储备。另外，进口规模也是影响一国储备下限——“经常储备量”的决定因索。 2）贸易差额的波动榀度：储备水平与贸易差额的波动幅度正相关。 3）外债的规模与期限结构：外债规模越大，短期需偿还的外债趑多，还本付息的花力就越大，就越需要持有较多的国际储备。 4）持有国际储备的机会成本：持有的国际储济越多，意味着放弃利用实际资源就越多，利润损失就越大。该机会成本=一国边际投资收益率-国际储备资产利率=因储备而减少的实际资源的投人经乘数效应引起的总利润。 5）外部冲击的种类、规模和频率。 6）—国对汇率制度和汇率政策的选择：如果一国采用浮动汇率制而非定制汇率制、目标汇率区制等，就可适当减少持冇的储备量。 7）政府的政策偏好/一国特定时期的经济发展目标。 8）一国在国际市场上筹集应急国外资金的能力和成本：筹资能力越强，成本越低，一国在一定程度上就可以适当减少持有储备的数量。 9）一国国际储备的范围和该国货币在国际货币体系中所处的地位：如果一国是IMF成员国并且参与SDR的分配，则该国的国际储备中除了黄金和外汇储备外，还包括在基金组织的储备头寸（普通提款权）和分况的特別提款权，从而增加了该国的储备形式和国际清偿能力，可以往一定程度上缓解该国对外汇储备的需求量。另外，如果一国是储备货币间（如美国）.就可以通过增加本国货币的对外负债来弥补储备货币的不足。而不需要持有较多的储备。比如美国常常出现巨额的国际收支逆差（当然，这主要是由美元是最主要的储备货币决定的〉，但从来不需要担心发生无法平衡逆差或对外支付的困难。 10）—国的对外开放程度：经济封闭、对外开放程度低的国家，通常对外汇储备的需求量也较少。 11）其他国际收支调节政策的运用及其有效性。比如，一国实行严格的外汇管制，并且能采用配额的形式严格有效地控制进口和外汇资金流动，就不需要太多的外汇储备。 (2)改革开放30余年来，我国外汇储备总额从1978年的1.67亿美元到2011年的31811.48亿美元，可以说是增长快速。而目前的巨额外汇储备的增长成因，可以归结为以下儿点： 1）我国经济持续增长是外汇储备增加的根本原因 2）国际收支双顺差是外汇储备增长的直接原因 3）结售汇制度是近年来外汇储备快速增长的重要原因（尽管在2014年已经彻底废除外汇结算制度，但是结售汇制度已经对我国的外汇储备造成了十分深远的影响。） 4）人民币升值预期是我国外汇储备增长的又一原因。 此外，我国一直以来的鼓励出口政策、国内经济发展不平衡、企球经济流动性过剩等因素也造成近些年来的外储济增长速度加剧。 总体来说，我国的外汇储备规模较大，相对适度规模有超额部分，但根据中国和世界经济的发展状况，该规模具有一定的合理性。
如何理解今年一季度经常账户逆差的原因和影响？
M 公司是一个无负债公司，其每年预期税息前收益为 10000 元，股东要求的 权益回报率为 16%，M 公司所得税率为 35%，但没有个人所得税，设所有交易 都在完善的资本市场中运行，问： A.M 公司的价值为多少？ B.如果 M 公司借入面值为无负债公司价值的一半的利率为 10%的债务，债务 没有风险，并且所筹集的债务资金全部用于赎回股权，则此时公司的价值变为多 少？而权益资本成本为多少
中美贸易失衡的原因并评价特朗普的贸易政策？
TF 公司正在决定是否执行其豪华办公大楼的建设决定，如果放弃该项权利可以以 5 万美 金的价格转让给开发商。该大楼建设耗资 1000 万美金，两年后可以以 1200 万美金价格卖出。 目前折现率是 10%，但可能变动为 8%或者 12%，两种情况概率对等。如果你是 TF 公司的 CEO，该如何决策？
当前你正在评估一项泰国项目。假设即期汇率1 泰铢=0.5 美金。 泰国通胀率高出美国25%， 即美国通胀 10%的时候，泰国通胀为 12.5%。该项目花费 1000 泰铢，未来三年每年产生 300 泰铢现金流，并在项目结束后以 400 泰铢卖出，该项目对应美金表示现金流适当折现率为 12%。假设相对购买力平价关系成立，求： A.该项目生命期结束预期汇率是多少？ B.该项目以美元表示的净现值是多少？以泰铢表示净现值是多少？
当预期证券市场行情将上升时，市场时机选择者将选择（）的证券组合
对于某只股票而言，判断它的价格是否被低估取决于（ ）值的大小。
某公司普通股的现金股利按照每年 5%的固定速率增长，目前该公司普通股股票的市价为 每股20元，预期下期股利为每股2元，那么该公司以当前价格发行股票筹资的成本为（ ）
