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共用题干

某公司是专业生产芯片的厂商,已在美国纳斯达克市场上市。当前该公司的β系数为1.5,纳斯达克的市场组合收益率为8%,美国国债的利率是2%。根据以上资料,回答下列问题。资本资产定价理论认为,不可能通过资产组合来降低或消除的风险是()。

  • A.特有风险
  • B.宏观经济运行引致的风险
  • C.非系统性风险
  • D.市场结构引致的风险
答案: B、D
本题解析:

根据公式E(ri)-rf=[E(rM)-rfi可知,美国纳斯达克市场的风险溢价=E(rM)-rf=8%-2%=6%。式中,E(rM)-rf为市场风险溢价。
根据公式E(ri)-rf=[E(rM)-rfi可知,该公司股票的风险溢价=[E(rM)-rf]*βi=(8%-2%)*1.5=9%。式中,[E(rM)-rfi为证券i的风险收益。
根据公式E(ri)-rf=[E(rM)-rfi可知,该公司股票的预期收益率=βi*[E(rM)-rf]+rf=1.5*(8%-2%)+2%=11%。式中,E(rM)-rf为市场组合的风险报酬,β为股票的风险系数,E(ri)为市场预期收益,rf为无风险收益。
非系统性风险是指具体的经济单位自身投资方式所引致的风险,又称特有风险。它在市场可由不同的资产组合予以防范、降低,甚至消除。而系统性风险则是由宏观经济营运状况或市场结构所引致的风险,又称市场风险。它在市场上永远存在,不可能通过资产组合来消除,资产定价模型中提供了测度系统风险的指标,即风险系数β。

更新时间:2022-02-16 14:19
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