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已知某投资方案各种不确定因素可能出现的数值及对应的概率见表2-2。假定投资发生在期初,各年净现金流量均发生在期末,标准折现率为10%,试用概率法判断项目的可行性及风险情况。

表2-2 某投资项目数据

<1> 、绘出决策树图。

<2> 、计算各种可能发生情况下的项目净现值及其概率。

<3> 、计算期望净现值。

查看答案 纠错
答案:
本题解析:

1.

2.1)投资120万元,年净收益有三种情况:

第一种情况:投资120万元,年净收益20万元,则此种情况下的净现值为

FNPV=-120+20(P/A,10%,10)=2.89(万元)

可能发生的概率为0.3×0.25=0.075=7.5%

加权净现值为2.89×0.075=0.217

第二种情况:投资120万元,年净收益28万元,则此种情况下的净现值为

FNPV=-120+28(P/A,10%,10)=52.05(万元)

可能发生的概率为0.3×0.4=0.12=12%

加权净现值为52.05×0.12=6.246

第三种情况:投资120万元,年净收益33万元,则此种情况下的净现值为

FNPV=-120+33(P/A,10%,10)=82.77(万元)

可能发生的概率为0.3×0.35=0.105=10.5%

加权净现值为82.77×0.105=8.69

2)投资150万元,年净收益有三种情况:

第一种情况:投资150万元,年净收益20万元,则此种情况下的净现值为

FNPV=-150+20(P/A,10%,10)=-27.11(万元)

可能发生的概率为0.5×0.25=0.125=12.5%

加权净现值为-27.11×0.125=-3.389

第二种情况:投资150万元,年净收益28万元,则此种情况下的净现值为

FNPV=-150+28(P/A,10%,10)=22.05(万元)

可能发生的概率为0.5×0.4=0.2=20%

加权净现值为22.05×0.2=4.41

第三种情况:投资150万元,年净收益33万元,则此种情况下的净现值为

FNPV=-150+33(P/A,10%,10)=52.77(万元)

可能发生的概率为0.5×0.35=0.175=17.5%

加权净现值为52.77×0.175=9.235

3)投资175万元,年净收益有三种情况:

第一种情况:投资175万元,年净收益20万元,则此种情况下的净现值为

FNPV=-175+20(P/A,10%,10)=-52.11(万元)

可能发生的概率为0.2×0.25=0.05=5%

加权净现值为-52.11×0.05=-2.606

第二种情况:投资175万元,年净收益28万元,则此种情况下的净现值为

FNPV=-175+28(P/A,10%,10)=-2.95(万元)

可能发生的概率为0.2×0.4=0.08=8%

加权净现值为-2.95×0.08=-0.236

第三种情况:投资175万元,年净收益33万元,则此种情况下的净现值为

FNPV=-175+33(P/A,10%,10)=27.77(万元)

可能发生的概率为0.2×0.35=0.07=7%

加权净现值为27.77×0.07=1.944

3.将各种情况下的加权净现值相加即得

期望净现值=0.224+6.247+8.69-3.389+4.41+9.235—2.606—0.236+1.944

=24.52(万元)

更新时间:2021-08-06 16:02

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