某企业目前资本结构为：总资本2500万元，其中债务资本1000万元（年利息100万元）；普通股资本1500万元（300万股）。为了使今年的息税前利润达到2000万元，需要追加筹资400万元；已知所得税率25%，不考虑筹资费用因素。有两种筹资方案： 甲方案：增发普通股100万股，每股发行价2元；同时向银行借款200万元，利率保持原来的10%。 乙方案：溢价发行300万元面值为200万元的公司债券，票面利率15%；同时按面值发行优先股100万元，优先股股利率10%。
要求：
（1）计算两种筹资方案筹资后的每股收益，并以每股收益为标准选择最优的筹资方案；
（2）计算筹资后的财务杠杆系数；
（3）假设明年的利息费用保持与今年筹资后的利息费用相等，优先股股利不变，普通股股数不变，明年的息税前利润增长率为10%，计算明年的每股收益。
正确
1.甲方案筹资后的每股收益＝（2000－100－200×10%）×（1－25%）/（300＋100）＝3.53（元）（0.5分） 乙方案筹资后的每股收益＝[（2000－100－200×15%）×（1－25%）－100×10%]/300＝4.64（元）（0.5分） 由于乙方案筹资后的每股收益较高，因此，最优的筹资方案为选择乙方案。（1分）
2.筹资后的财务杠杆系数 ＝息税前利润/（息税前利润－利息－税前优先股股利） ＝2000/（2000－100－200×15%－100×10%/0.75） ＝1.08（2分）
3.明年的每股收益增长率＝10%×1.08＝10.8%（0.5分） 明年的每股收益＝4.64×（1＋10.8%）＝5.14（元）（0.5分） 或者： 明年的每股收益＝{[2000×（1＋10%）－100－200×15%]×（1－25%）－100×10%}/300＝5.14（元）
在其他因素不变的情况下，销售额越小，经营杠杆系数越小。（ ）
如果企业在发行债券的契约中规定了允许提前偿还的条款，则当预测年利息率上升时，一般应提前赎回债券。（ ）
公司在年初确定一个合理的年度业绩目标，如果激励对象经过大量努力后，在年末实现了公司预定的年度业绩目标，则公司给予激励对象一定数量的股票，或奖励其一定数量的奖金来购买本公司的股票，这种激励模式是（ ）。
（2016年）在应收账款保理中，从风险角度看，有追索权的保理相对于无追索权的保理对供应商更有利，对保理商更不利。（ ）
（2020年）相对于增量预算，下列关于零基预算的表述中错误的是（ ）。
企业财务管理的目标就是规范企业财务运作，为企业实现目标利润服务。（ ）
某公司 2020年第一季度应收账款平均余额为200000元，信用条件为在 60天按全额付清货款，过去三个月平均日销售额为 2000元，则应收账款平均逾期（ ）天。
关于资本结构的影响因素，下列说法正确的有（ ）。
某企业集团经过多年的发展，已初步形成从原料供应、生产制造到物流服务上下游密切关联的产业集群。当前集团总部管理层的素质较高，集团内部信息化管理的基础较好。据此判断，该集团最适宜的财务管理体制类型是（ ）。
某公司打算购买一台设备，有两种付款方式：一是一次性支付500万元，二是每年初支付200万元，3年付讫。由于资金不充裕，公司计划向银行借款用于支付设备款。假设银行借款年利率为5%，复利计息。请问公司应采用哪种付款方式？
