考虑如下的IS- LM模型：
另外，假设价格水平为P-1。 (1)推导IS方程和LM方程。 (2)求该经济的均衡产出Y和均衡利率r。实际利率r为正的条件是什么？ (3)假设该经济现在正在遭遇衰退，政府准备采用刺激经济的货币政策。货币政策在什么条件下有效？在什么条件下无效？为什么？
(3)货币政策在利率大于零时有效，在利率等于零时无效。之所以当利率等于零时货币政策无效，是因为：此时，经济陷入流动性陷阱，无法通过扩张性的货币政策降低利率从而刺激经济。流动性陷阱又称凯恩斯陷阱或灵活陷阱，是凯恩斯的流动偏好理论中的一个概念，具体是指当利率水平极低时，人们对货币需求趋于无限大，货币当局即使增加货币供给也不能降低利率，从而不能增加投资的一种经济状态，即通过扩张性货币政策向经济注入流动性不再能够刺激经济。当利率极低时，有价债券的价格会达到很高，人们为了避免因有价债券价格跌落而遭受损失，几乎每个人都宁愿持有现金而不愿持有有价债券，这意味着货币需求会变得完全有弹性，人们对货币的需求量趋于无限大，表现为流动偏好曲线或货币需求曲线的右端会变成水平线。在此情况下，货币供给的增加不会使利率下降，从而也就不会增加投资和有效需求，这表现在IS- LM模型中为LM曲线趋于水平，此时扩张性货币政策移动LM曲线不能改变利率和总收入，即经济陷入流动性陷阱。
