假设政府开始时没有负债。该政府在第1年通过赤字融资削减资产收入税，在第2年将全部债务还清。假设生命具有无限性；短期内技术和资本存量固定不变，而资本利用率可变；政府支出的时间路径给定不变。(1)简析这一财政政策在第1年和第2年对劳动力市场、资本服务市场和实际产出的影响。(2)简析这一财政政策在第1年和第2年对消费和投资的影响。
(1)根据李嘉图等价定理，在给定政府支出的时间路径的条件下，赤字融资的减税不会产生收入效应。资产收入税的变化对劳动力市场没有影响，实际工资率和劳动投入保持不变。资产收入税的变化对资本服务市场也没有影响，实际租金和资本投入保持不变。在给定技术水平的条件下，由于劳动和资本的投入不变，实际产出也不变。(2)在第一年，资产收入税的削减，提高了第一年的税后实际利率，税后实际利率的上升导致对跨期消费的替代效应，家庭的反应是增加储蓄，减少消费，储蓄的上升导致第一年总投资的上升。因此，对于给定的实际产出，第一年的消费必然下降。在第二年，资产收入税的增加，其效应与第一年正好相反。资产收入税的提高使得税后实际利率降低，家庭的反应是减少储蓄，增加消费，储蓄的减少使得第二年总投资下降，而第二年的消费增加。故政府这样的政策对消费和投资的主要影响是使家庭重新安排投资和消费的时间：投资从第二年转向第一年，而消费的时间方向相反。
