已知：甲、乙、丙三个企业的相关资料如下：
资料一：甲企业历史上现金占用与销售收入之间的关系如表1所示：
表1 现金与销售收入变化情况表 单位：万元
资料二：乙企业2019年12月31日资产负债表（简表）如表2所示：
乙企业资产负债表（简表）
表2 2019年12月31日 单位：万元
该企业2020年的相关预测数据为：销售收入20000万元，新增留存收益100万元；不变现金总额1000万元，每元销售收入占用变动现金0.05元，其他与销售收入变化有关的资产负债表项目预测数据如表3所示：
表3 占用资金与销售收入变化情况表 单位：万元
资料三：丙企业2019年年末总股本为300万股，该年利息费用为500万元，假定该部分利息费用在2020年保持不变，预计2020年销售收入为15000万元，预计息税前利润与销售收入的比率为12%。该企业决定于2020年年初从外部筹集资金850万元。具体筹资方案有两个：
方案1：发行普通股股票100万股，发行价每股8.5元。2019年每股股利（D0）为0.5元，预计股利增长率为5%。
方案2：平价发行5年期债券850万元，票面利率10%，每年付息一次，到期一次还本，适用的企业所得税税率为25%。
假定上述两方案的筹资费用均忽略不计。
要求：
（1）根据资料一，运用高低点法测算甲企业的下列指标：
①每元销售收入占用变动现金；
②销售收入占用不变现金总额。
（2）根据资料二为乙企业完成下列任务：
①按步骤建立总资产需求模型；
②测算2020年资金需求总量；
③测算2020年外部筹资量。
（3）根据资料三为丙企业完成下列任务：
①计算2020年预计息税前利润；
②计算每股收益无差别点；
③根据每股收益无差别点法作出最优筹资方案决策，并说明理由；
④计算方案1增发新股的资本成本。
正确
（1）判断高低点：由于2019年的销售收入最高，2015年的销售收入最低，因此判定高点是2019年，低点是2015年。
①每元销售收入占用现金=（750-700）/（12000-10000）=0.025（元）
②根据低点公式，销售收入占用不变现金总额=700-0.025×10000=450（万元）
或根据高点公式，销售收入占用不变现金总额=750-0.025×12000=450（万元）
（2）①按步骤建立总资产需求模型：
a=1000+570+1500+4500=7570（万元）
b=0.05+0.14+0.25=0.44（元）
总资产需求模型为：y=7570+0.44x
②a=1000+570+1500+4500-300-390=6880（万元）
b=0.05+0.14+0.25-0.1-0.03=0.31（元）
总资金需求模型为：y=6880+0.31x
2020年资金需求总量=6880+0.31×20000=13080（万元）
③2020年需要新增资金=13080-（12000-1500-750）=3330（万元）
2020年外部筹资量=3330-100=3230（万元）
或：2020年需要新增资产=（7570+0.44×20000）-12000=4370（万元）
2020年新增变动性负债（或自发性负债）=[（300+390）+（0.1+0.03）×20000]-（1500+750）=1040（万元）
2020年需要新增资金=新增资产-新增变动性负债（或自发性负债）=4370-1040=3330（万元）
2020年外部筹资量=3330-100=3230（万元）
（3）①2020年预计息税前利润=15000×12%=1800（万元）
②增发普通股方式下的股数=300+100=400（万股）
增发普通股方式下的利息=500万元
增发债券方式下的股数=300万股
增发债券方式下的利息=500+850×10%=585（万元）
根据：（EBIT-500）×（1-25%）/400=（EBIT-585）×（1-25%）/300
求得：EBIT=840（万元）
③由于2020年息税前利润1800万元大于每股收益无差别点的息税前利润840万元，故应选择方案2（发行债券）筹集资金，因为选择增发债券方式筹资比选择增发普通股方式筹资的每股收益高。
④增发新股的资本成本=0.5×（1+5%）/8.5+5%=11.18%。
在其他因素不变的情况下，销售额越小，经营杠杆系数越小。（ ）
如果企业在发行债券的契约中规定了允许提前偿还的条款，则当预测年利息率上升时，一般应提前赎回债券。（ ）
公司在年初确定一个合理的年度业绩目标，如果激励对象经过大量努力后，在年末实现了公司预定的年度业绩目标，则公司给予激励对象一定数量的股票，或奖励其一定数量的奖金来购买本公司的股票，这种激励模式是（ ）。
（2016年）在应收账款保理中，从风险角度看，有追索权的保理相对于无追索权的保理对供应商更有利，对保理商更不利。（ ）
（2020年）相对于增量预算，下列关于零基预算的表述中错误的是（ ）。
企业财务管理的目标就是规范企业财务运作，为企业实现目标利润服务。（ ）
某公司 2020年第一季度应收账款平均余额为200000元，信用条件为在 60天按全额付清货款，过去三个月平均日销售额为 2000元，则应收账款平均逾期（ ）天。
关于资本结构的影响因素，下列说法正确的有（ ）。
某企业集团经过多年的发展，已初步形成从原料供应、生产制造到物流服务上下游密切关联的产业集群。当前集团总部管理层的素质较高，集团内部信息化管理的基础较好。据此判断，该集团最适宜的财务管理体制类型是（ ）。
某公司打算购买一台设备，有两种付款方式：一是一次性支付500万元，二是每年初支付200万元，3年付讫。由于资金不充裕，公司计划向银行借款用于支付设备款。假设银行借款年利率为5%，复利计息。请问公司应采用哪种付款方式？
