1945年，美国经济在接近其潜在生产能力的状态下运行。约翰逊总统面临一个问题：他想在越南开战，但是他又不想让美国人知道一场战争要耗费多少钱，结果是他决定不提高税收，至少是不完全用提高税收来支付战争的费用。另外，他不打算削减政府支出，不仅如此，他还提出向贫困开战的计划，该计划包括很多费用极高的新的社会方案。请使用总供给和总需求的框架对上述情况加以分析，并推测20世纪60年代末美国的宏观经济运行状况。
约翰逊总统实行的这些政策无疑使总需求增加，在总供给不变的情况下，最终使物价水平上升过快，产量增加较少。 如图15 -11所示，初期ADo和AS相交于代表接近充分就业的玩点。E0点的产量为Y0，价格水平为P0。总需求增加，总需求曲线向右移动到AD1的位置，这样AD1和AS相交于E1点。E1点的产量为潜在产出水平y1，价格水平为P1。通过比较可以看出，这一情况表示经济处于过热的状态。这时产量增加的可能性越来越小，而价格上升的压力越来越大。 可以看出，总需求曲线向右移动的过程中，价格和产量增加的比例并不相同。在E0的右方，总需求曲线越向右移动，价格上升的幅度越大，产出增加的空间越来越小。当产出接近于潜在产出水平时，总需求曲线的向右移动更多体现为价格的上涨。也就是说，在E0的右方，总需求曲线向右移动的距离越大，价格上升的比例越要高于产量上升的比例。 结合总需求一总供给模型可以推测：约翰逊总统实行的这些政策无疑会给20世纪60年代末的美国宏观经济运行带来风险，这种风险体现为高通货膨胀率。此时经济一旦遭遇不利的供给冲击，如20世纪70年代的石油危机，美国经济便会出现“滞胀”，即生产停滞与通货膨胀并存。
