货币政策存在哪些局限性？
(1)反对需求拉动的通货膨胀时，货币政策效果显著，但对成本推进的通货膨胀，货币政策效果就很小。在经济衰退时，实行扩张性的货币政策效果不明显，因为衰退时，厂商对经济前景普遍悲观，即使利率降低，投资者也不肯增加贷款而从事投资活动，银行为安全起见，也不肯轻易贷款。而且流动偏好陷阱的存在使货币量无论增加多少，利率都不会降低。 (2)从货币市场均衡的情况看，增加或减少货币供给要影响利率的话，必须以货币流通速度不变为前提．否则，货币供给变动对经济的影响就要打折扣。 (3)货币政策的外部时滞会影响政策效果。央行变动货币供给量，通过影响利率来影响投资，然后再影响就业和国民收入，因而，货币政策的作用要经过相当长的时间才能得到充分发挥。 (4)在开放经济中，资金在国际上的流动也会影响货币政策的效果。 货币政策在实践中存在的问题远不止这些，但仅从这些方面看，货币政策作为平抑经济波动的手段，作用也是有限的。
