画图分析：在固定汇率制和资本完全流动情况下，削减政策支出的效果为仟么会比封闭经济情况下的更大？
(1)在固定汇率制和资本完全流动情况下，削减政府支出的效果。如图18-2(a)所示，紧缩性财政政策使IS左移到IS’，将会引起利率下降，而利率的微小下降都会减少货币供应量，使LM曲线左移直至LM'，利率恢复期初水平。也就是说，在IS左移过程中，始终伴随LM曲线的左移，以维持利率水平不变，在财政紧缩结束后，货币供给也相应减少了，经济同时处于长期平衡状态。此时财政政策不会影响利率，但会带来国民收入较大幅度的减少，财政政策非常有效。
(2)在固定汇率制和封闭情况下，削减政府支出的效果。如图18-2(b)，假定是削减同样一笔政府支出，则会使IS左移到IS’，左移的距离都是EE’。在图18-2(b)中，收入应从Y减少到Y’，因为如果收入要减少到y’，则必须假定利率i不下降。可是，利率不可能不下降，因为IS向左移动时，国民收入减少了，因而对货币的交易需求减少了，但货币供给未变动（LM未变），因而人们用于投机需求的货币必须增加，这就要求利率下降为i’。因此，在图18-2(b)中，均衡利率下降了，收入只能减少到Yf。 比较图18-2(a)和(b)可以看出，在固定汇率制和资本完全流动情况下，削减政府支出的效果比封闭经济情况下的更大。
