（2015年）乙公司是一家上市公司，该公司 2014年末资产总计为 10000万元，其中负债合计为 2000万元。该公司适用的所得税税率为 25%。相关资料如下：
资料一：预计乙公司净利润持续增长，股利也随之相应增长。相关资料如表 1所示：
表 1 乙公司相关资料
资料二：乙公司认为 2014年的资本结构不合理，准备发行债券募集资金用于投资，并利用自有资金回购相应价值的股票，优化资本结构，降低资本成本。假设发行债券不考虑筹资费用，且债券的市场价值等于其面值，股票回购后该公司总资产账面价值不变，经测算，不同资本结构下的债务利率和运用资本资产定价模型确定的权益资本成本如表 2所示：
表 2 不同资本结构下的债务利率与权益资本成本
注：表中“×”表示省略的数据。
要求：
（ 1）根据资料一，利用资本资产定价模型计算乙公司股东要求的必要收益率；
（2）根据资料一，利用股票估价模型，计算乙公司 2014年末股票的内在价值；
（ 3）根据上述计算结果，判断投资者 2014年末是否应该以当时的市场价格买入乙公司股票，并说明理由；
（ 4）确定表 2中英文字母代表的数值（不需要列示计算过程）；
（ 5）根据（ 4）的计算结果，判断这两种资本结构中哪种资本结构较优，并说明理由；
（ 6）预计 2015年乙公司的息税前利润为 1400万元，假设 2015年该公司选择债务为 4000万元的资本结构， 2016年的经营杠杆系数（ DOL）为 2，计算该公司 2016年的财务杠杆系数（ DFL）和总杠杆系数（ DTL）。
错误
（ 1）必要收益率 =4%+1.25×（ 10%-4%） =11.5%。
（ 2）股票内在价值 =0.5/（ 11.5%-6.5%） =10（元）。
（ 3）由于股票内在价值 10元高于股票市价 8.75元，所以，投资者 2014年末应该以当时的市场价格买入乙公司股票。
（ 4） A=4.5%/（ 1-25%） =6%
B=7% ×（ 1-25%） =5.25%
C=4.5% ×（ 2000/10000） +11.5%×（ 8000/10000） =10.1%
D=5.25% ×（ 4000/10000） +13%×（ 6000/10000） =9.9%。
（ 5）新资本结构更优，因为新资本结构下的平均资本成本更低。
（ 6） 2015年的利息 =4000× 7%=280（万元）
2016 年财务杠杆系数（ DFL） =2015年息税前利润 /（ 2015年息税前利润 -2015年利息）=1400/（ 1400-280） =1.25
2016 年总杠杆系数（ DTL） =经营杠杆系数×财务杠杆系数 =2× 1.25=2.5。
在其他因素不变的情况下，销售额越小，经营杠杆系数越小。（ ）
如果企业在发行债券的契约中规定了允许提前偿还的条款，则当预测年利息率上升时，一般应提前赎回债券。（ ）
公司在年初确定一个合理的年度业绩目标，如果激励对象经过大量努力后，在年末实现了公司预定的年度业绩目标，则公司给予激励对象一定数量的股票，或奖励其一定数量的奖金来购买本公司的股票，这种激励模式是（ ）。
（2016年）在应收账款保理中，从风险角度看，有追索权的保理相对于无追索权的保理对供应商更有利，对保理商更不利。（ ）
（2020年）相对于增量预算，下列关于零基预算的表述中错误的是（ ）。
企业财务管理的目标就是规范企业财务运作，为企业实现目标利润服务。（ ）
某公司 2020年第一季度应收账款平均余额为200000元，信用条件为在 60天按全额付清货款，过去三个月平均日销售额为 2000元，则应收账款平均逾期（ ）天。
关于资本结构的影响因素，下列说法正确的有（ ）。
某企业集团经过多年的发展，已初步形成从原料供应、生产制造到物流服务上下游密切关联的产业集群。当前集团总部管理层的素质较高，集团内部信息化管理的基础较好。据此判断，该集团最适宜的财务管理体制类型是（ ）。
某公司打算购买一台设备，有两种付款方式：一是一次性支付500万元，二是每年初支付200万元，3年付讫。由于资金不充裕，公司计划向银行借款用于支付设备款。假设银行借款年利率为5%，复利计息。请问公司应采用哪种付款方式？
