乙公司原来的资本结构如表 1所示。普通股每股面值 1元，发行价格 10元，目前价格也为 10元，今年期望股利为 1元 /股，预计以后每年股利增长 5%。该企业适用的所得税税率为 25%，假设发行的各种证券均无筹资费。
该企业现拟增资 4000万元，以扩大生产经营规模，现有如下三种方案可供选择：
A 方案 ：增加发行 4000万元的债券，因负债增加，投资人风险加大，债券利率增加至 12%才能发行，预计普通股股利不变，但由于风险加大，普通股市价降至 8元 /股。
B 方案 ：发行债券 2000万元，年利率 10%，发行股票 200万股，每股发行价 10元，普通股市价降至 9.5元 /股，预计普通股股利不变。
C 方案 ：发行股票 400万股，普通股市价 10元 /股。
要求：
（ 1）计算 A方案的平均资本成本；
（ 2）计算 B方案的平均资本成本；
（ 3）计算 C方案的平均资本成本；
（ 4）确定乙公司应选择哪种方案筹资，简要说明理由。
错误
（ 1） A方案：增加发行 4000万元的债券，因负债增加，投资人风险加大，债券利率增加至 12%才能发行，预计普通股股利不变，但由于风险加大，普通股市价降至 8元 /股。
② A方案下各种资本的资本成本
原债券资本成本 =10%×（ 1-25%）＝ 7.5%
新债券资本成本 =12%×（ 1-25%）＝ 9%
普通股资本成本 =1/8+5%=17.5%
A 方案的平均资本成本 =40%×7.5%+20%×9%+40%×17.5%=11.8%
（ 2） B 方案：发行债券 2000万元，年利率 10%，发行股票 200万股，每股发行价 10元，普通股市价降至 9.5元 /股，预计普通股股利不变。
② B方案下各种资本的资本成本
债券资本成本 =10%×（ 1-25%）＝ 7.5%
普通股资本成本 =1/9.5+5%=15.53%
B 方案的平均资本成本 =50%×7.5%+50%×15.53%=11.52%
（ 3） C 方案：发行股票 400万股，普通股市价 10元 /股。
② C方案下，债券的资本成本 7.5%，
普通股的资本成本 =1/10+5%=15%
C 方案的平均资本成本 =40%× 7.5%+60%× 15%=12%
（ 4）该公司应选用 B方案，因为 B方案的平均资本成本最低。
在其他因素不变的情况下，销售额越小，经营杠杆系数越小。（ ）
如果企业在发行债券的契约中规定了允许提前偿还的条款，则当预测年利息率上升时，一般应提前赎回债券。（ ）
公司在年初确定一个合理的年度业绩目标，如果激励对象经过大量努力后，在年末实现了公司预定的年度业绩目标，则公司给予激励对象一定数量的股票，或奖励其一定数量的奖金来购买本公司的股票，这种激励模式是（ ）。
（2016年）在应收账款保理中，从风险角度看，有追索权的保理相对于无追索权的保理对供应商更有利，对保理商更不利。（ ）
（2020年）相对于增量预算，下列关于零基预算的表述中错误的是（ ）。
企业财务管理的目标就是规范企业财务运作，为企业实现目标利润服务。（ ）
某公司 2020年第一季度应收账款平均余额为200000元，信用条件为在 60天按全额付清货款，过去三个月平均日销售额为 2000元，则应收账款平均逾期（ ）天。
关于资本结构的影响因素，下列说法正确的有（ ）。
某企业集团经过多年的发展，已初步形成从原料供应、生产制造到物流服务上下游密切关联的产业集群。当前集团总部管理层的素质较高，集团内部信息化管理的基础较好。据此判断，该集团最适宜的财务管理体制类型是（ ）。
某公司打算购买一台设备，有两种付款方式：一是一次性支付500万元，二是每年初支付200万元，3年付讫。由于资金不充裕，公司计划向银行借款用于支付设备款。假设银行借款年利率为5%，复利计息。请问公司应采用哪种付款方式？
