M公司计划将目前的闲置资金进行长期股票投资，经过市场调查，选定了两种股票备选方案：甲公司股票和乙公司股票，M公司只准备投资其中一家公司股票。已知甲公司股票现行市价为每股10元，刚刚发放的每股股利为0.2元，预计未来三年股利以11%的增长率高速增长，而后以8%的速度转入正常增长。乙公司股票现行市价为每股8元，每年发放固定股利每股0.7元。已知等风险投资的必要收益率为10%。已知：（P/F，10%，1）＝0.9091，（P/F，10%，2）＝0.8264，（P/F，10%，3）＝0.7513。
要求：
（1）利用股票估价模型，分别计算甲、乙两公司的股票价值；
（2）为M公司作出股票投资决策。
错误
（1）甲公司股票价值的计算：
高速增长期间股利的现值
＝0.2×（1＋11%）×（P/F，10%，1）＋0.2×（1＋11%） 2×（P/F，10%，2）＋0.2×（1＋11%） 3×（P/F，10%，3）
＝0.6110（元）（1分）
正常增长阶段股利在第三年年末的现值
＝0.2×（1＋11%） 3×（1＋8%）/（10%－8%）
＝14.7704（元）
正常增长阶段股利现值＝14.7704×（P/F，10%，3）＝11.0970（元）（1分）
甲公司股票的价值＝0.6110＋11.0970＝11.71（元）（0.5分）
乙公司股票价值的计算：
乙公司股票价值＝0.7/10%＝7（元）（0.5分）
（2）
由于甲公司股票价值（11.71元）＞目前市价（10元），值得投资（1分）
乙公司股票价值（7元）＜目前市价（8元），不值得投资（1分）
在其他因素不变的情况下，销售额越小，经营杠杆系数越小。（ ）
如果企业在发行债券的契约中规定了允许提前偿还的条款，则当预测年利息率上升时，一般应提前赎回债券。（ ）
公司在年初确定一个合理的年度业绩目标，如果激励对象经过大量努力后，在年末实现了公司预定的年度业绩目标，则公司给予激励对象一定数量的股票，或奖励其一定数量的奖金来购买本公司的股票，这种激励模式是（ ）。
（2016年）在应收账款保理中，从风险角度看，有追索权的保理相对于无追索权的保理对供应商更有利，对保理商更不利。（ ）
（2020年）相对于增量预算，下列关于零基预算的表述中错误的是（ ）。
企业财务管理的目标就是规范企业财务运作，为企业实现目标利润服务。（ ）
某公司 2020年第一季度应收账款平均余额为200000元，信用条件为在 60天按全额付清货款，过去三个月平均日销售额为 2000元，则应收账款平均逾期（ ）天。
关于资本结构的影响因素，下列说法正确的有（ ）。
某企业集团经过多年的发展，已初步形成从原料供应、生产制造到物流服务上下游密切关联的产业集群。当前集团总部管理层的素质较高，集团内部信息化管理的基础较好。据此判断，该集团最适宜的财务管理体制类型是（ ）。
某公司打算购买一台设备，有两种付款方式：一是一次性支付500万元，二是每年初支付200万元，3年付讫。由于资金不充裕，公司计划向银行借款用于支付设备款。假设银行借款年利率为5%，复利计息。请问公司应采用哪种付款方式？
