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甲公司花4.3亿元购买了一幢写字楼用于出租经营。该公司自有资金投入为购买价格的60%,其余为年利率7.5%、期限20年、按年等额还款的抵押贷款。该写字楼可出租面积为36000m2,前两年的租金均为150元/(m2·月),以后租金每年递增5%。另有地下停车位310个,租金为500元/(个·月)。写字楼与停车位的空置和收租损失为潜在毛租金收入的10%,包括营业税和房产税在内的运营费用为潜在毛租金收入的30%。建筑物采用直线折旧,年折旧额为600万元,土地使用权等无形资产年摊销额为800万元,其他设备的年折旧额为200万元。请计算该项目第5年的税前现金回报率和偿债备付率。

答案:
本题解析:

(1)税前现金回报率计算

  税前现金回报率=(年净收入-年还本付息额)/资本金或权益资本=年税前净现金流量/资本金或权益资本

  ①第一、二年净收入:A1=A2=(150×12×36000+500×12×310)×(1-10%-30%)=39996000(元);

  ②第五年净收入:A5=A1×(1+5%)3=46300369.50(元);

  ③每年还本付息额=430000000×40%×7.5%/[1-1/(1+7.5%)20]=16871856.96(元);

  ④税前现金回报率=(46300369.50-16871856.96)/(430000000×60%)=11.41%。

  (2)第5年的偿债备付率计算

  偿债备付率=可用于还本付息资金/当期应还本付息资金=年净收益/年还本付息=46300369.50/16871856.96=2.74

更新时间:2022-03-24 04:21
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